基本资料

全称：东吴财富3号集合资产管理计划；集合计划类型：非限定性；投资类型：混合型。

开放日：本集合计划自成立后设封闭期3个月,封闭期满后的3个工作日为首个开放期。

 

产品概况

 

项目	内容
产品类型	混合型
产品成立日	2012-04-10
最新规模(亿份)	5.00
管理人	东吴证券股份有限公司
托管人	None
产品经理	顾江
投资目标	本计划通过对行业、公司的深入研究,采用“自下而上”的选股策略,寻找拥有核心竞争力、能穿越经济周期、长期持续增长的公司,从而达到计划资产的长期稳定增值。
业绩比较基准	本集合计划业绩比较基准 = 沪深300指数收益率×80%+一年期定期存款利率×20%
产品特点	(1)“蓝筹+创新”,精选个股 本集合计划沿着“蓝筹+创新”两条主线,精选主板市场上规模较大、经营稳健、具备行业代表性、估值优势的蓝筹股及中小板、创业板中具备核心竞争力的创新型企业的股票进行投资,为投资者追求绝对收益。 (2)配置灵活,攻守兼备 本计划主要投资于股票及现金类资产,管理人可根据市场情况灵活配置股票及现金类资产。同时,管理人可灵活调整股票投资比例,最低不设下限,而最高可达95%,攻守兼备。 (3)每月开放,流动性好 本计划成立后转入为期三个月的封闭期,封闭期结束后本计划每月开放一次,流动性好。 (4)注重绝对收益 本计划设有业绩报酬计提条款。当投资者收益率超过规定标准后,管理人将计提业绩报酬对管理人进行激励。因此,管理人将更加注重绝对收益。

 

产品费率

认购费率（前端收费） 单笔金额（万） 费率（%） X< 100 1.00% 100 <=X< 500 0.50% 500 <=X< 1000 0.30% 1000 <=X 0.00% 退出费率 持有期限（X） 退出费率 0.00% 业绩报酬 年化收益率（X） 超额收益提取比例 -- -- --

 

 

投资范围

 本计划募集的资金可投资于中国境内依法发行的股票、权证、债券、政府债券和央行票据、货币市场基金、债券逆回购以及中国证监会认可的其他投资品种。

 

投资策略

 1、资产配置策略 

资本市场是经济运行的“晴雨表”,管理人将通过对宏观经济的深入研判采用“自上而下”的方式对资产进行合理配置,在各类资产之间寻求合适的配置比例。管理人将通过对宏观经济运行状况及政策分析、金融体系流动性及政策分析、通货膨胀率及失业率等重要经济数据分析,对宏观经济的中期发展趋势作出前瞻性的判断。 
基于对中国经济长期持续增长的信心及通货膨胀长期存在的认识,管理人相信股票仍将是投资者选择的主流投资品种,经济周期的波动只会对股票市场收益率产生短期的扰动。因此,本计划将以股票等“权益类”资产为主要投资标的,同时将可转债、权证、货币市场基金等投资品种作为收益增强手段,进行灵活配置。 
2、股票投资策略 
(1)两条主线 
本计划将沿着“蓝筹+创新”两条主线来精选股票。基于对中国经济未来持续增长的信心,本计划将精选沪深主板市场上资本规模较大、经营稳健、具备行业代表性及估值优势的蓝筹企业进行投资,以分享中国经济的发展成果。同时,基于对中国经济面临产业转型、升级的重大历史机遇的认识,本计划将紧跟国家产业政策的变化,把握行业发展趋势,在中小板及创业板中精选具备核心竞争力的创新型企业。 
管理人将立足于对企业基本面的深入挖掘,采取“自下而上”的策略精选投资标的,在稳健和进取间寻求合适的平衡点,构建“优质+成长”的投资组合,并结合对宏观经济周期的研判进行波段操作,尽力回避市场系统性风险,实现计划资产的长期增值。 
(2)行业选择 
在行业选择方面,管理人将侧重于选择内需型行业与新兴产业,保持与中国经济的转型方向一致。同时,为避免行业集中度过高而加大投资组合系统性风险,管理人将根据对行业预期收益率的分析,在行业间进行合理配置,控制投资组合的系统性风险。 
(3)个股选择 
在个股选择方面,管理人将通过对资产周转率、净资产收益率、收入利润增 长率、负债率、市值净资产比率等重要财务指标的研究,并结合对行业发展前景、行业竞争格局的研判以及对企业管理层、核心竞争力的考察,筛选出符合我们标准的优秀企业。 
本计划认可的蓝筹企业应具有如下特点: 
①具备较大的资本规模,是行业的领导者; 
②发展进入成熟期,经营业绩进入稳定增长阶段; 
③经营状况与宏观经济的相关性较高。 
本计划认可的创新型企业应具有如下特点: 
①具备独到的核心竞争力,包括技术、盈利模式、人力资源等; 
②所处的行业处于高速或即将进入高速发展阶段,市场前景广阔; 
③在行业中已经具备一定的优势地位,但总体规模还不大,有较大的发展空间; 
④管理层具备积极进取的“创新精神”,在企业的发展历程中已经展现了前瞻性的决策能力。 
(4)股票组合的构建流程: 
①宏观上,本计划通过对宏观经济、产业政策等因素的分析,自上而下的确定有潜力的行业,选择未来驱动因素多、发展前景明朗的行业作为资产配置的主要方向。同时,管理人将根据对行业预期收益率的分析,在行业间进行合理配置,尽力避免投资组合的行业集中度过高所带来的系统性风险。 
②微观上,本计划会分三步确定具体的股票组合: 
首先,通过行业、公司评估模型,筛选出具备“蓝筹企业”、“创新型企业”特点的股票进入备选股票池。在筛选过程中,管理人将关注收入增长率、净利润增长率、负债率、公司营运指标、市销率、净资产收益率等财务指标。 
其次,管理人将采用“自下而上”的策略对备选股票池中的股票进行深入研究和实地调研,对公司的管理层、核心竞争力、竞争优势、过往的运营状况以及未来的发展趋势等进行细致分析,筛选出符合管理人要求的股票,进入核心股票池。 
最后,管理人将结合对宏观经济运行状况、市场时机、流动性、市场偏好等 情况的综合研判,从核心股票池中精选股票,构建股票组合。 
3、固定收益证券投资策略 
本计划固定收益证券投资策略是基于利率趋势判断,结合对宏观经济形势、货币政策及债券市场供求等因素的分析,综合运用利率预期、免疫策略及收益率曲线策略和资产总体的投资组合保险要求构造和调整固定收益证券组合,力争达到固定收益证券组合的类属配置、跨市场配置、跨品种配置及期限配置的优化。 
4、权证投资策略 
本计划通过数量化的分析寻求权证的投资机会,重点选取溢价率低、流动性好、基础证券基本面好的权证进行投资。权证投资作为增强收益和对冲股票风险的手段,只是本计划辅助投资对象。 
5、货币市场基金投资策略 
货币市场基金是管理现金的主要工具之一,可以在相似风险特征下获得比银行存款更高的收益。本计划投资货币市场基金考虑收益率、收益波动幅度、基金规模、划款周期和管理费率等主要因素。基于货币市场基金同质化现象比较明显,本计划根据安全性、流动性和成本等因素筛选基金进行投资。