二月基础市场回顾：

二月股票市场走势分化，蓝筹指数震荡收低，中小盘成长指数大幅走高。上证综指下跌0.83%，深证成指下跌0.27%，中小板指上涨4.15%，创业板指上涨10.97%，两市日均成交额 2013.3亿元，环比微幅缩量6.35%。

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行业板块方面，信息服务(6.70%)、医药生物(6.22%)、电子(5.85%)、餐饮旅游（4.84%）、交运设备（4.12%）等行业表现较好，采掘(-4.49%)、有色金属(-4.48%)、黑色金属(-2.76%)、商业贸易(-2.35%)、金融服务(-1.49%)等表现相对落后。

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风格指数方面，中小盘成长指数表现强劲。规模指数方面，小盘指数（3.92%）和中盘指数（3.46%）表现好于大盘指数（-0.91%）；从周期性指数来看，非周期指数（2.10%）表现好于周期指数（-2.56%）；从市盈率指数来看，高市盈率指数表现最好（2.99%），中市盈率指数表现次之（2.09%），低市盈率指数表现最差（-1.02%）。

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二月债市呈现前高后低态势，节前央行天量逆回购释放流动性，资金面保持宽松局势，债市继续平稳走高，节后央行超预期回收流动性，银行间市场利率刷下新高，债市面临下行压力。整体来看，二月中信标普全债指数上涨0.47%，从券种来看，企业债（+0.68%）表现最好，国债和银债分别上涨0.43%和0.36%，可转债下跌0.46%。

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基金市场：

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二月，经济维持弱复苏格局，政策不确定性预期打压市场信心，前期上涨幅度较大的周期板块获利回吐，主力资金转战以创业板为代表的中小盘成长板块，市场分化较为明显。债市方面，央行采用正逆回购操作平滑春节前后流动性，资金面前松后紧，整体保持平稳。基金方面，本期主动偏股型基金（+2.48%）表现最好，其后依次为混合型（+2.13%）、债券型（+0.79%）、指数型（+0.55%）。QDII基金受海外股市下跌影响，平均下跌2.15%。

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基金布局新兴产业

二月，主力资金转战中小盘个股，创业板指延续上月良好表现，强劲拉升，受此影响，以跟踪创业板指数为投资目标的易方达创业板ETF和融通创业板指数基金，分别上涨10.61%和10.21%，傲视群雄，相对融通创业板，易方达创业板ETF买卖费用更为低廉。得益于信息电子、医药生物等新兴产业的良好表现，本期多只新兴产业主题基金收获较大涨幅，如华宝兴业新兴产业（+9.05%）、上投摩根新兴动力（+8.13%）、富国高新技术产业（+7.55%）等。随着产业升级不断深化，相关新兴产业主题基金长期继续看好。值得一提的是，宝盈核心优势（+6.60%）蝉联混合型基金月度牛基，基金经理王茹远有深厚的信息行业从业背景，善于捕捉优秀科技股。

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灵活配置债基表现较好

本期，债券型基金大多数录得上涨，平均涨幅为0.78%。各类型债券基金业绩较为接近，一级债基表现最好，平均上涨0.83%；其后是二级债基，平均上涨0.81%，纯债债基相对偏弱，平均上涨0.70%。本期表现较好的债券基金有天治稳健双盈（+3.48%）、信诚岁岁添金（+2.90%）、华商收益增强A（+2.82%）、博时宏观回报C（+2.40%）、大摩强收益债券（+2.10%）。都配置了较多股票资产或企业债。表现落后的债券基金基本重仓可转债，中证转债指数结束两连涨，2月份下跌0.45%。另外，稳健投资者可以积极关注分级债券A份额，一般约定年化收益率在4%以上，近期开放申购赎回的有金鹰持久回报A（3月8日）。

西边日出东边雨

2月，受楼市调控与欧美资金离场影响，港股下挫，恒生指数下跌2.99%，恒生中国企业指数下跌5.72%。受此影响，重点配置港股的QDII基金本期跌幅较大，而在美联储收紧流动性预期下，美元悄然走强，黄金主题类QDII基金跌幅超3%。另一方面，良好的地产销售数据和就业数据增加了市场对美国经济复苏的信心，2月份标普500指数继续上涨1.11%，以跟踪标普500为投资目标的博时标普500和大成标普500分别上涨1.34%和1.13%。值得关注的是，本期三只债券型QDII表现相对较好：博时亚洲票息（+0.63%）、华夏海外收益（+0.49%）、富国全球债券（-0.29%）。