一、重要消息解读

    1、外汇局：跨境资本流入压力没有显著增加

　　国家外汇管理局有关部门负责人21日表示，我国国际收支有望继续保持基本平衡，跨境资本有进有出、双向流动。近期，在主要发达经济体相继实施大规模货币刺激政策、主权债务危机出现积极进展、国内外贸出口增速加快、经济显现触底回升迹象等因素作用下，市场担忧我国资本外流、人民币贬值的紧张情绪有所缓解。但是，10月份的统计数据尚不支持当前我国跨境资本流入压力显著增加的判断。

　　众禄点评：一方面，国际金融市场环境逐步改善和我国经济实现平稳较快增长，有利于我国吸引长期、稳定的资本流入。另一方面，世界经济复苏、主权债务风险等不稳定、不确定因素，使市场情绪可能时好时坏并触发国际资本流动的短期波动。同时，在“走出去”等推动资本有序流出的政策引导下，未来国内资本主动输出的规模将不断扩大。

　　2、国泰君安等18家期货公司获首批资管牌照

　　这18家期货公司包括：国泰君安、浙商期货、华泰长城、中证期货、中谷期货、鲁证期货、海通期货、光大期货、银河期货、东证期货、广发期货、永安期货、新湖期货、中粮期货、申银万国、国际期货、南华期货和弘业期货。
　　
      众禄点评：期货公司资管业务的推出，对行业、市场具有划时代的意义，也将会产生重大影响，也将促进资本市场、商品市场的发展。

　　3、人民币兑美元即期汇价再触涨停 

　　中国外汇交易中心公布，11月20日银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价6.2926，较周一的6.2975走高49个基点。以中间价计算，当日人民币兑美元即期汇价的“涨停”水平为6.2297。

　　众禄点评：尽管近期人民币兑美元即期汇率始终没能摆脱频触涨停的状况，但目前市场对于人民币汇率进一步走强的预期已出现明显减弱。从近期人民币兑美元汇率中间价的表现来看，人民币汇率显示出企稳迹象。

　　4、道指收高纳指上涨

　　周三美股收高，道指上涨48.38点，收于12836.89点，涨幅为0.38%；纳指上涨9.87点，收于2926.55点，涨幅为0.34%；标普500指数上涨3.21点，收于1391.02点，涨幅为0.23%。纽约原油期货收盘上涨0.7%，报每桶87.38美元；纽约黄金期货收盘上涨0.3%，报1728.20美元。

　　众禄点评：美国上周申请失业金数据好于预期；加沙地带达成停火协议的消息进一步提振了市场情绪。美国股市收高，利好A股市场。


     二、基金重点动向

　  1、南方安心保本今起发行 南方基金旗下第四只保本基金——南方安心保本于22日正式发行。该基金采取双基金经理制，由金牛基金经理陈键和晨星评级五星债基基金经理李璇共同担纲，陈键负责基金股票投资，李璇负责基金债券资产投资，这一独特的机制将使保本基金“进可攻退可守”的特性发挥得淋漓尽致。作为业内最早开发保本基金的公司，南方基金逾9年的运作经验成功打造了公司旗下保本产品的品牌优势。南方基金目前共有3只保本基金，截至2012年上半年，总规模近180亿，市场占有率近35%。本次发行的南方安心保本基金业绩较基准更高，与目前市场上大部分三年期保本基金相比，主动增加了0.5个百分点，为三年期定期存款税后收益率0.5%。新基点评 新发基金 基金选购>>

　　2、短期市场利率难降 货基年收益率创新高成定局  2012年，作为现金管理工具的货币型基金没有变得沉默。数据显示，自年初至11月20日，可统计的79只货币型基金年内净值涨幅整体达到了3.518%，直追2011年货币基金全年收益3.57%的巅峰时期水平……>>

    三、众禄基金投资策略

　　【众禄昨日收评】大盘超跌反弹 短线企稳概率高

　　沪深两市早盘开盘涨跌不一，股指小幅走高后开始震荡下行，有色金属等板块加速走低，沪指再度失守2000点。午后，股指继续走低，沪指再创新低，但随后券商、煤炭、地产等权重板块相继崛起，两市股指震荡走高双双翻红，市场做多氛围有所增加，两市成交量较前一日有所放大，股指一路震荡走高并翻红，最终收于日内次高点。

　　截止收盘，沪指报2030.32点，上涨21.40点，涨幅为1.07%，成交396.6亿元；深成指报8150.84点，上涨98.05点，涨幅为1.22%，成交402.3亿元。两市合计成交798.9亿元，成交量较昨日放大近两成。盘面上，个股普涨，两市共有12只个股涨停，未有个股跌停。板块方面，多数板块上涨，海运、券商、房地产、保险、煤炭等板块涨幅居前，仅有环保、林业、摩托车板块小幅下跌。

　　10月份规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、进出口贸易速、贷款结构、全社会用电量、国有企业收入与利润等经济数据均印证国内经济企稳态势，但M2环比回落、M2-M1值较上月扩大，流动性难乐观，市场在经济出现回升态势的判断上存在分歧，投资信心缺乏、做多动力不足。加之十八大闭幕之后的政策不确定性因素增加，市场交投较为谨慎。供给面来看， 11月、12月限售股解禁压力为年内最大，IPO也存在逐步恢复的可能，未来市场供给压力较大。建议投资者保持稳健的投资策略，偏股型基金和债券型基金均衡配置，重点选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金。有流动性管理需求的投资者，建议关注货币基金。推荐南方现金增利。新发行基金方面，建议关注广发纯债：稀缺纯债 平稳增利。

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