买股票就是买企业，企业的内在价值等于未来产生的自由现金流的折现。如果我现在有很多很多的钱，多少钱买贵州茅台公司好呢？

给茅台作个错误估值：

1、本人才疏识浅，大胆预测，白酒行业是稳定行业，贵州茅台公司能稳定发展，倒退，负增长的情况0。

2、为方便计算，设第一年基准数为1。

3、茅台公司，活30年，行不？那么，茅台的未来就是30年了。

4、过去十年，茅台盈利增长最差的年份是2002年，年增约10%；1998年假酒事件对白酒行业打击特大，五粮液接下来3年还能保持10%以上的增长，找不到那时茅台的资料。当前，白酒行业算它饱满了，那我就大胆预测一下，前15年茅台年增10%，后15年年增5%（跑输通胀了）。

5、查了一下网络，今年国家发行的30年国债年息普遍约4%，给两倍，折现率取8%，行不？！

好了，条件都假设完了，用DCF算一下吧：

      http://s9/mw690/a24bfda0gcf79766718e8&690

折现总值32.70，安全点，折半16.35。那就PE16.35买下，应该好吧！如果你是想买了公司，明年就卖掉的，那这些算法没什么用啦。但愿我整个买下茅台公司后，这笔生意能生生不息。

                                              能 2012-11-27