低风险、高确定性、较高收益

——对博文《用“三年翻倍”考量一下股票池》的一点补充

最近，跟朋友聊起了“买什么股票最好？”的问题，也有博友发纸条讨论了“股票选择”的问题。股市上的诱惑很多，我们要懂得取舍，莫三心两意，顾此失彼，竹篮打水一场空，反正我是栽过不少次了。所以，我们要有一个取舍的标准，“低风险、高确定性、较高收益”是我认同的东西。

第一、低风险：巴菲特：“投资的第一原则是不亏损，第二原则是牢牢记住第一条”，“格雷厄姆”几乎等于“安全边际”了，足见把“低风险”摆在第一位的重要性。低风险，我认为还体现在“不做什么”的原则上，体现在“先否后是”的反向思维上。

第二、高确定性：内在价值等于未来产生的自由现金流的折现。未来是不确定的，确定性只是自己的“赌注”。所以，我只投看得懂的东西，并留足安全空间，追求一种大概率的成功。从某些程度讲，高确定性其实就是一种最高级的低风险。

第三、较高收益（增长、回报）：很多人追求成长性投资，追求短期高收益，无可厚非，谁不想让自己的投资收益最大化呢？问题在于，短期潜在的高收益，往往伴随较高风险，或者不太高的确定性。此时，切记不可盲目追求潜在的高回报，以“轻仓或观望”的方式对待更加合理。

“低风险、高确定性、较高收益”，这就是我主要投资贵州茅台和片仔癀的原因。（可参考点击博文《用“三年翻倍”考量一下股票池》和《关于仓位控制》）

                                           neng 2012年11月18日