净利润增长与股价变化基本同步？！

无聊抽取一些股票，后复权看看（截止2012年8月20日）：

1、茅台

2001年8月27日上市，2003年9月23日最低价25.88元，2012年7月16日最高价1292.59元，涨49.95倍；2012年8月20日收1137.37元，涨43.95倍。

2000年净利润2.51亿元，2011年净利润87.63亿元，涨34.91倍。

对比：49.95、43.93与34.91

2、东阿阿胶

1996年7月29日上市，1996年8月5日最低价9.4元，2011年1月6日最高价568.57元，涨60.49倍；2012年8月20日收341.37元，涨36.32倍。

1995年净利润0.23亿元，2011年净利润8.56亿元，涨37.22倍。

对比：60.49、36.32与37.22

3、张裕A

2000年10月26日上市，2003年10月8日最低价11.7元，2010年9月30日最高价339.84元，涨29.05倍；2012年8月20日收207.43元，涨17.13倍。

1999年净利润0.92亿元，2011年净利润19.07亿元，涨20.73倍。

对比：29.05、17.73与20.73

4、伊利股份

1996年3月12日上市，1996年5月31日最低价7.83元，2012年6月14日最高价575.64元，涨73.52倍；2012年8月20日收452.37元，涨57.77倍。

1995年净利润0.16亿元，2011年净利润18.09亿元，涨113.06倍。

对比：73.52、57.77与113.06

5、片仔癀

2003年6月16日上市，2004年7月15日最低价10.09元，2012年7月16日最高价157.79元，涨15.64倍；2012年8月20日收133.75元，涨13.26倍。

2002年净利润0.59亿元，2011年净利润2.55亿元，涨4.32倍。

对比：15.64、13.26与4.32

6、同仁堂

1997年6月25日上市，1997年9月23日最低价12.46元，2011年7月18日最高价231.03元，涨18.54倍；2012年8月20日收207.84元，涨16.68倍。

1996年净利润0.89亿元，2011年净利润4.38亿元，涨4.92倍。

对比：18.54、16.68与4.92

7、云南白药：

1993年12月15日上市，1994年7月28日最低价2.76元，2010年10月8日最高价908.88元，涨329.30倍；2012年8月20日收755.73元，涨273.82倍。

1993年净利润0.13亿元，2011年净利润12.11亿元，涨93.15倍。

对比：329.30、273.82与93.15

8、双汇发展

1998年12月10日上市，1998年12月21日最低价10.51元，2010年12月8日最高价371.98元，涨35.39倍；2012年8月20日收250.64元，涨23.85倍。

1997年净利润0.50亿元，2010年净利润11.59亿元（双汇2011年“瘦肉精”事件影响很大，故取2010年数据），涨23.18倍。

对比：35.39、23.85与23.18

9、格力电器

1996年11月18日上市，

（1）当天报最低价17.5元，2011年7月13日最高价1652.66元，涨94.44倍；2012年8月20日收1417.96元，涨81.03倍；

（2）注意：格力电器上市当天从17.5暴涨至50元，若不计上市当天，即最低价是1996年11月27日的46.51元，那么，2011年7月13日最高价1652.66元，涨35.53倍；2012年8月20日收1417.96元，涨30.49倍；

1995年净利润1.55亿元，2011年净利润52.37亿元，涨33.79倍。

对比：94.44（35.53）、81.03（30.49）与33.79

10、民生银行

2000年12月19日上市，2003年1月3日最低价13.45元，2007年8月27日最高价110.58元，涨8.22倍；2012年8月20日收62.04元，涨4.61倍。

1999年净利润2.35亿元，2011年净利润279.20亿元，涨118.81倍。

对比：8.22、4.61与118.81

11、招商银行

2002年4月9日上市，2003年1月3日最低价8.02元，2007年10月31日最高价106.25元，涨13.25倍；2012年8月20日收34.65元，涨4.32倍。

2001年净利润14.31亿元，2011年净利润361.29亿元，涨25.25倍。

对比：13.25、4.32与25.25

12、万科A

1991年12月23日上市，1996年2月12日最低价19.65元，2007年11月1日最高价1859.31元，涨192.67倍；2012年8月20日收653.85元，涨67.76倍。

1991年净利润0.33亿元，2011年净利润96.25亿元，涨291.67倍。

对比：192.67、96.25与63.32

13、苏宁电器

2004年7月21日上市，当天报最低价29.70元，2010年10月8日最高价1366.03元，涨46.00倍；2012年8月20日收530.11元，涨17.85倍。

2003年净利润0.99亿元，2011年净利润48.21亿元，涨48.70倍。

对比：46.00、17.85与48.70

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有些股价增长远大于净利润增长，有些远小于，有些差不多。

情况相差太大了！什么原因？

现时内在价值等于未来自由现金流折现？产生自由现金流差异？融资多少差异？资本性支出大小差异？PE变动差异？上市时估值高低差异？……

有些疑惑！

能 2012-8-24