摘选一些体会深刻的：

来自laoba1  博客网友跟帖精华（十一） (2007-10-15 09:45:37) 

 http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c901000bsz.html

laoba1

基本分析首先要弄清楚决定企业价值的关键因素和好企业的一些基本原则，如特许经营权、ROE、自由现金流、净利润增长率等，然后是熟悉行业特性，其他的当然了解越多越好，但若把握了正确的大方向，也未必要很专业

危柳 

好的投资确定性很重要.如果你能确定未来10年,20年甚至30年该公司还存在并且发展空间十分巨大,而你也有足够的耐心准备持有那么长的时间,那么现在股价透支未来2-3年对你来说根本不是问题.而如果你只能确定未来3-5年的事情,那么已经透支2-3年股价的个股就不值得买入了.

"未来?未来我们都会死掉"不记得哪位名人说的这句话了.未来十年以上的事情我是根本无法把握的,也许战争\也许萧条\也许内乱和动荡\也许...,谁知道?对我来说是心里没底的,但是两三年或者3\5年的未来还是比较容易看清,容易有底.林园说,"我能算清楚未来3年的帐,所以买入",他很十拿九稳的知道自己的投资对象是个什么样子,确切知道自己肯定会赢.而对于3年以上的事情,他说"把握不了".投资,不是为了价值而价值,也不是为了成长而成长,而是为了获利.如果能确定某种投资标的能在2个月给我带来6%以上的零风险回报,确定性可以说100%的,那我认为这是一项很好的投资,虽然时间比较短.所以,要投资的时候,不妨想想:我熟悉投资对象吗?在我能力范围内吗?确定性有多高?对这个买卖或生意你心中有底吗? 

荒野的呼唤 

我现在发现杰出的企业提供的业绩给投资人惊喜的时候要比意料中或失望的时候要多的多,所以不是基本面发生变化\高估特别严重\发现更好的投资对象还是坚定持有的好。 

夏至老牛

相对而言,寿险比财险回报率要稳定.......

以下来自laoba1 博客网友跟帖精华（十二） (2007-10-19 08:45:48) 

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c901000bvg.html

危柳 

上世纪90年代末，可口可乐PE去到最高的时候，巴菲特为什么不卖出？
可口可乐基本面没问题，还在增长，还在不断产生现金，那么好的企业，容纳了老巴那么大的资金量，每年那么多的分红，要是卖了，到哪里去找那么好的能以合理价格买入的容纳那么大资金量的企业？还有，卖了就要交资本利得税了，可不少啊，好象有十几二十亿美金的额度。而且，谁知道市场会怎么变化呢？部分高抛低吸当然可以，不过考虑资本利得税的因素，值得吗？也许一番操作下来，获得的盈利空间还不够交资本利得税。
当时为什么不卖？以上只是个人猜想，实际原因只有天知道，他知道，如果他不具体说出来的话。
不要忘记了，他做决定的时候肯定要根据是否符合“税后长期收益最大化的”这个目标来衡量的。
所以，长期称重机规律、复利、大资金量、资本利得税等等因素决定了巴菲特选择以合理价格买入超级明星股并长期持有的主要投资方式，以实现追求税后长期收益最大化的目标

对于我们来说，与巴菲特的区别有：
1.我们的资金量比较小；
2.我们不需要交纳资本利得税。
那么，符合我们的“税后复利收益最大化”的长期目标的投资方式是什么？
思考：
卖出 过度高估，透支了3年以上赢利的个股，这种方式对于我们来说，符合这个目标吗？

Laoba1

石油价格具有明显的周期性，也许巴菲特觉得油价已经接近顶部区域，或者说已经没有充足的上涨安全空间，所以战略性退出。投资周期性行业就是要有前瞻性。

危柳
.......如果现在有一只股，市盈率20多倍处于合理范围，中报主业比去年增长超100%，从现在开始，在一年内的产能增加将超过100%，另外按照规划未来3-4年的产能比现在翻3倍以上，行业内具有极其优异的成本优势，不到1.5亿的股本，预计产品所处的市场1-2年能保持供求平衡的格局。
这样的股，你不需要去精准的计算07年收益多少，08年收益多少，有个保守的估计就好.......
关键的东西你把握住了，计算的精确与否不是很重要......。
这也许就是所谓的模糊的正确吧！

A股泡沫什么时候破裂？也许明天，也许下个月，也许2年后...，这个问题只有上帝知道.......
刚看了一篇文章，竟然说美国伟大的投机家李佛是死在1929年崩溃后的抢反弹上，可惜了，本来作大空头赚了那么多钱。
教训啊，高位下跌别乱抢反弹，不要以为每次都象530那样很快弹起来再超越。
当然，如果符合价值投资的，那就抢吧，坚决抢你没商量！

水七 

许多财务指标开始好转或者向上出现拐点的公司是我们投资的首选。