IPO历次暂停重启概览图http://www.moneyah.cn/uploads/allimg/130607/27-13060H10509624.gif

A股历史上发生过9次IPO暂停与重启，基本情形如下：

　第一次：1994年7月21日~1994年12月7日  空窗期：五个月  A股期间涨幅：+65.75%

暂停IPO期间大盘一度快速跌落至325.89点，随后展开一轮大幅度上涨和回调。

IPO重新启动后，未能阻挡大盘继续探底，到1995年2月股指探底至524点。

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第二次：1995年1月19日~1995年6月9日  空窗期：五个月  A股期间涨幅：+18.36%

1994年12月IPO重启后仅一个月即告再度暂停。这次暂停期间，大盘一度在三个交易日内从580点涨到926点。至新股发行恢复时，大盘又回调至700点。

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第三次：1995年7月5日~1996年1月3日  空窗期：六个月  A股期间涨幅：-12.60%

此次IPO暂停距上一次也仅有一个月时间，暂停期间股指先后走出两拨小幅上涨行情，但之后一路下滑直至1996年初。黔轮胎的新股发行后，大盘很快到达阶段性底部513点。此后股指一路走高，展开一轮大牛市，至1996年底时股指已经升至1259点附近。

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　第四次：2001年7月31日~2001年11月2日   空窗期：三个月  A股期间涨幅：-13.57%

这是进入本世纪以来的第一次IPO暂停。当年6月，国有股减持方案出台，“市场价减持国有股”招致市场猛烈的抛压，上证综指从阶段高点2245点开始一路下泄。期间证监会完全停止了新股发行和增发。10月22日国有股减持被叫停，市场一度上涨，11月2日IPO重启。但到12月股指再度向下，并自此开始了长达5年的熊市，直至股权分置改革实施。

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　　第五次：2004年8月26日~2005年1月23日   空窗期：五个月  A股期间涨幅：-7.86%

证监会于当年公布了试行IPO询价制度，在正式方案出台前，IPO被暂停。这次IPO暂停时，A股仍处在2001年以来的熊市当中。由于新的询价制度对当时的股价形成不小的冲击，扩容也对市场造成一定，因此暂停发新并没有给股市带来强势逆转。

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　　第六次：2005年5月25日~2006年6月2日  空窗期：一年  A股期间涨幅：+49.53%

　　这是A股历史上较长的一次IPO空窗期。由于股权分置改革，IPO暂停了一年时间。这一轮空窗期开启后不久，上证综指跌至历史低点998点。空窗期进入尾声时，股指开始大幅度回升。空窗期结束后，中国银行、工商银行、中国国航、保利地产、大秦铁路先后上市，A股最终迎来了史上最大一轮牛市。

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　　第七次：2008年12月6日~2009年6月29日  空窗期：八个月  A股期间涨幅：+43.09%

A股在经历了6124点的疯狂之后一路下行，金融危机以及新股大量发行导致市场暴跌，至2008年12月时已经下跌了一年多。进入2009年后，市场一度走出2008年至今最大的一波反弹行情。IPO在2009年6月末重启，助推股指在一个月后站上3478点。但此后股市一路阴跌，至目前徘徊在2000点附近。

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　　第八次：2012年11月3日~2014年1月21日  空窗期十三个月  A股期间涨幅：-6.75%

　　浙江世宝发行之后，证监会开展声势浩大的IPO自查与核查运动，IPO事实停止，股指最高上冲至2444点，后又回落至1849点，总体维持低位震荡格局。2014年1月重启，一个月内大盘从2000点上升到2152点，市值配售和老股减持等改革措施导致新股爆炒，新股发行悄然暂停。

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    第九次：2014年2月19日至今  空窗期预计三个月  涨跌幅暂无法预计

   新股发行暂停后大盘立即从2177点调整至1974点，后又引发两会行情反弹至2146点，但IPO重启预期强烈，大盘受600多家新股待发预期影响，持续调整至2000点，预计新股正式发行前大盘会破掉前面1974的低点。http://s7/mw690/002WYJ6rgy6It0UiGXk36&690

通过以上对比分析，可以看出：

1、新股暂停开始之时，市场都是处于弱市，甚至是极弱之中。比如三个历史大底的1994年、2005年、2008年和2012年。每次暂停的原因都是多方面的，归根结底就是在这么干下去大部分投资者就不买账了，特别是广大中小散户，所以，每次暂停都是不得不停。

2、新股暂停期间，股市开始会惯性下挫，并且形成历史大底，但颓势不久会得到缓解，市场慢慢甚至快速复苏。历史上的几个大底部，如1994年7月的325点， 2005年6月的998点，2008年10月的1664点，还有最近的1849点和1974点，都是在新股暂停不久后创出。

3、新股发行重启的时机选择，有强也有弱，说明点位的高低并不是管理层考虑是否重启IPO的首要因素。比如1996年1月和2014年1月的重启，就在市场几乎最弱之时，2006年和2009年，则都是选择市场较强之时。

4、新股重启之后，市场表现也各有不同。比如1996年，新股重启之后，市场只疲弱了1个月即走出了一波长期牛市，直到2001年。而在2006和2009年的两次新股重启后，前者之后走出6124点的超级牛市，后者之后则是冲高回落，走出维持至今的熊市。

目前，受新股发行重启的影响市场持续调整，新股重启之后的市场表现，如果仅以前几次的规律来看，目前市场处于冲高回落加速赶底的局势中，其中已蕴含了对于新股重启的预期，在此附近如果新股重启，那么市场短期继续维持弱势的概率大，但中长期走牛的概率极大，因为伴随新股发行（一般一月左右），市场都会走牛，能持续多久，什么时候见顶回落则是后话了。

结合以上分析，最好在新股正式发行时再看多做多，这既符合政治要求，也符合历史规律，新股发行结束后则会快速调整，结合600多家排队待发的实际情况，如果中途不再因故停发，参考上次发行速度，按一月50家的速度发行，即使不算新上发审会的公司，我们也可以期待一年以上的牛市到来。所以，我们再忍耐一下，再等待一下，等新股正式上市的时刻到来，我们的牛市将从那一刻开始！

再结合其他的博文分析，券商股是最受我青睐的品种，所以，牛市当从券商做起！

（图片和数据部分来自于网络，感谢原作者的辛勤付出，本文仅供自己参考，不构成投资建议，请勿盲从！）