•上周白银价格下跌2.99%，与黄金的涨势出现背离。

•由于银价未能跟随金价上涨，显示需求疲软盖过了因素的影响。

白银未能跟随黄金复苏

（金银比周线图）

白银上周收于37.02美元，下跌1.14美元，跌幅2.99%，与黄金当周0.77%的涨幅形成鲜明对比。息希望，金价大涨，但白银未能受益。这种背离表明，市场越来越关注白银的工业需求前景，这在当前的条件下尤其脆弱。

白银表现不佳反映出人们对担忧日益加剧。美制造业供应链的压力，焦点。工厂活动和PMI数据的疲软给白银交易商敲响了警钟。

金银相关性减弱

（黄金周线图）

尽管白银在重大货币事件期间通常会跟随黄金走势，但近期的脱钩凸显了经济疲软的影响。

不过，银价仍在区间震荡，缺乏帮助提振金价的避险吸引力。上升和贸易风险继续限制任何上行空间。

美联储的谨慎令市场处于不稳定状态

美联储将利率维持在4.25%-4.50%不变，没有提供前瞻性指引，强化了其依赖数据的立场。尽管告促使利率期货重估鸽派，但在周二美国CPI报告出炉前，市场仍不确定。除非意外上升，否则9月份降息的预期仍在发挥作用，这可能会对金属价格提供支撑，不过如果工业信心没有改善，白银可能仍会滞后。

关注36.50美元支撑位，38.51美元阻力位

（白银周线图）

白银技术面在36.21美元下方仍显脆弱，有效跌破后将下探35.28美元。多头需收复38.34美元才能重掌主导权，而32.34美元的52周均线构成长期战略支撑，这意味着“逢低买入”仍是有效策略。

在张局势缓白银可能仍将保持防御。CPI报告和进一步的贸易新闻将是近期走势的关键。

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