美联储一直面临着最困难的时期之一，这始于导致全球经济关闭的全球性疫情。这导致了一种极端的，有人说是过度的政府刺激。结果是，不断上升的通货膨胀和美联储的一个严重错误导致经济陷入了一场潜在的无法解决的危机。

这是美联储一个单一但严重的误判，导致美国经济不可能不进入深度衰退，并伴随着高企且持续的通胀，而这将在未来几年给美国经济带来创伤。

多年来，美联储一直认为通货膨胀是暂时的

基于这样一种假设，即通胀上升是一种短暂的情况，随着时间的推移自然会得到解决，美联储没有采取任何行动。几年前，当通胀开始上升时，他们没有提高利率，这就注定了造成当前经济状况的命运。这种不作为将美联储置于这样一个位置：它的行动绝对是太少、太晚了。

由于美联储没有及时做出反应，它失去了有效阻止通货膨胀上升的能力，更重要的是，即将到来的衰退将给美国经济和美国公民带来痛苦和困难。

历史上从来没有过这样的情况，即美联储在有效地降低通胀的同时，未将其关键利率至少调整到与当前通胀水平相等的水平。当通货膨胀开始上升，达到3%或4%时。2020年的疫情和衰退导致平均通胀压力达到1.2%。到2021年，通胀率从1月开始为1.4%，到2021年3月升至2.6%。如果美联储采取行动，开始加息，而不是坚持认为通胀是暂时的，它可能会产生巨大的影响。相反，美联储什么也没做。如果他们在这个时候采取行动，开始慢慢提高被人为设定在0-0.25之间的低利率，他们只需要把利率提高到2%就能产生巨大的影响。

2021年4月，由于美联储继续什么都不做，人为压低利率，通胀率达到了4.2%。到2021年5月，通胀率升至5%，6月升至5.4%，但美联储仍未采取任何行动。事实上，通货膨胀率在10月上升到6.2%，11月上升到6.8%，12月上升到7%，而美联储仍然没有采取任何措施，人为地将利率维持在2.25%的低水平。

到2022年3月美联储首次加息时，通货膨胀率已经达到8.5%。在这种情况下，美联储至少要将利率提高到8%，才能对降低通胀产生任何可持续的影响。

很明显，2021年通胀上升的迹象显示，到第一季度，美联储需要采取行动但没有采取行动，出现了明显的系统性增长。美联储的主要错误判断是，通胀是暂时的，导致美联储在为时已晚之前无所作为。

现在，美联储正在努力降低通货膨胀和利率水平，这在任何可持续的时期内都无法维持。如果现在的利率从3%提高到8%，国债占GDP的120%以上，那么每年将增加1.5万亿美元来偿还国债。显然，美联储已经把自己逼到了墙角，由于一个严重的错误，他们在本可以对通货膨胀产生强烈和直接影响的时候什么都不做，相反，他们坐在一边，看着利率失去控制地上升。

未来几年将会发生的是美联储不作为的后果，这几乎肯定会导致严重和持续的经济衰退，而在最好的情况下，通胀将持续并高于4%。

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