• 近几周金价大幅上涨，但上行势头在趋势线阻力位附近消退。然而，向上突破仍然是可能的。

• 美元走软和美国国债收益率下降等基本面背景支撑了贵金属。

• 本文着眼于未来几天黄金需要关注的关键技术水平。

金价从上个月7月21日的低点大幅反弹，在三周时间里上涨了近7%，达到1800美元/盎司的边缘，支持利率敏感资产的环境更加有利。在此期间，美国长期国债收益率大幅下跌，10年期国债下跌约27个基点，至2.82%。

通胀预期下降，加上美国经济活动疲弱，令收益率承压，美元在外汇市场加速向下修正。这一系列事件使贵金属受益，促进了它们在大宗商品市场的复苏。

展望未来，黄金的宏观前景正变得越来越乐观。周三上午公布的7月CPI报告显示，经济中的价格压力降温有时会对黄金不利，但这次未必如此，因为这直接影响到美联储货币政策前景。

通胀改善的背景正促使投资者重新评估央行的正常化周期，评估紧缩路径不那么激进。例如，在最近的数据公布后，市场对在9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上的加息的预期在过去几天有所下降，交易员现在预期的是更有节制的50个基点的加息，而不是超大规模的75个基点的调整。即将到来的加息减少可能会加强金价的上行空间。

目前，话题仍集中在加息上，但随着经济活动迅速减速和对硬着陆的担忧，讨论可能转向今年晚些时候或2023年降息。市场过去、现在和将来都是具有前瞻性的，因此，当华尔街开始嗅到风向转变的迹象时，它可能会开始在价格上计入宽松的货币政策。黄金可能会在这种环境下蒸蒸日上，而这种环境目前看来距离不远。

黄金技术分析

在经历近几周的强劲反弹后，金价在1,805/1,810美元左右的趋势线阻力位附近停滞不前。为指导和更好地为下一步行动做准备，在未来几天，交易者应该关注这一技术领域，但有两种可能的情况需要考虑：上部突破和看跌拒绝。

如果黄金突破并果断清除1,805/1,810美元的障碍，那么买家可能重新控制市场，为向1,830美元（3/7月下跌38.2%斐波那契回调位）迈进奠定基础。在进一步走强后，焦点转移至200日移动均线，随后是1,876美元。

另一方面，如果金价脱离当前水平，开始大幅下跌，那么首个有意义的支撑位在1755美元。然而，如果黄金突破这一层，抛售行为可能会加速，暴露1725美元区域。

黄金技术图表

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