市场概述

这些因素共同推动了钯与一些小型铂族金属（尤其是铱）价格的上涨金还受益于其与黄金的联系，以及避险投资兴趣激增的溢出效应。工业大宗商品的整体上涨也帮助提振了铂族金属。

这一切的结果是，钯价从最近的3,442美元的历史高点，随后又大幅回调至之前的水平。铂金的波动没有那么剧烈，其价格峰值仅为1160美元/盎司，远低于去年的高点。

前景

不断变价格预测极具挑战性。尽管预料，但是其对铂族金属市场构成的最大风险是值得考虑的。

从供应方面开始，显然最大的干扰将。这种情况将导致钯市场极度紧张，因为西方原始设备制造商和生产商可能会无法获得全球38%的钯矿产量。但对铂金的影响不会那么严重，因

从属方面存在持续甚至加剧的摩擦，看起来变得更有可能，也不那么戏剧化。预计还会看到越来越多的西方贸易商、生产商和原始设备制造商出于对声誉损害的担忧，选择在可能的情况下限制或避免购买/使金属。在我们撰写这份报告时，铂族金属行业协会——伦敦铂钯市场协会（LPPM）表示，它不会改变其优良交货商清

所有这些都表明，在短期内，铂族金属的价格波动将持续下去。铂金将继续受益于其与黄金的联系，以及在不确定性加剧的情况下对避险投资的强烈需求。与此同时，对供应短缺的担忧将提振钯价。

然而，这些因素最终会消失。从历史上看，地缘政治危机导致的避险投资对黄金和其他贵金属的提振往往是短暂的。与此同时，正如前面提到的，金属聚焦的基本假设是

从那时起，市场的基本面将再次成为价格驱动因素。在危机爆发前，金属聚焦曾预计，由于芯片短缺缓解，以及某些市场收紧排放法规，汽车行业对铂和钯的需求将出现强劲增长。

这将使钯市场从年初的过剩状态转为年底和2023年的赤字状态。尽管预计2022年全年铂金将保持盈余，但有迹象表明，铂金将在明年转为赤字，这应会鼓励投资者对这种金属的兴趣。因此，即使铂族金属价格失去了目前的“危机溢价”，但是我们相信，在2022年余下的时间里，价格也将普遍呈上升趋势。

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