黄金的供给和需求(4)

　　

　　从更加广泛的意义上来说，购买金饰品、金币等也是对黄金的投资。但是我们这里所涉及到的是狭义上的黄金投资。这部分是将黄金的供给减去各工业、牙科、铸造、珠宝首饰的黄金需求量。现在的市场上有很多的投资品种，当某几种很火暴的时候，其他的就会被冷落。比如当股票市场和外汇市场很火暴的时候，黄金市场的资金就可能减少，从而会使得市场处于低弥阶段。因此，投资者一定不能忽视其他市场的走动。

　　

　　另外一个与黄金的投资有着密切关系的是汇率。当一个国家的货币升值时，用这种货币所衡量的黄金价格就比较的底，这时在人们眼里购买黄金就比较的便宜。许多投资者自然就回将资本投向黄金市场，黄金的投资需求就会增加。在日圆十分强劲的那几年里，日本的黄金投资性需求增加了五倍。可见黄金的投资性需求在很大的程度上受到币值和国家经济状况的影响。

　　

　　4、政府及中央银行对黄金的吸纳

　　

　　官方机构在黄金市场上的买卖活动，使其一方面表现为黄金的供应方，另一方面又成为黄金的需求方。

　　

　　在50年代，各国官方机构主要是以黄金需求方的身份出现在黄金市场上。但是，由于当时美元与黄金保持固定比价，而以美元作为支付手段比黄金便利，因此，与以往的情况相比，这一时期各国官方的黄金需求量显著下降。在60年代和70年代，各国官方机构成为黄金市场的供应方，因为主要西方国家都采取了抛售黄金以稳定货币的政策。80年代以来，黄金的货币功能呈日渐退化的趋势，结果，各国官方机构便很少参与黄金市场的买卖活动。

　　

　　一般，中央银行在市场上吸纳了一定数量的黄金后，都会对外发表吸纳的原因和数量。通常的目的有两个：一是投资，因为管理层觉得黄金的价格比较的合理，值得买进，就会在市场上吸纳。另外的一个原因就是把黄金当作银行储备。

　　

　　除了央行以外，一些官方机构比如国际

　　

　　货币基金会，也会在需要的时候吸纳一些黄金。但是，有的时候一些国家为了套取外汇，就不得不把黄金沽出套现。这样，央行和官方机构就不是在市场上获得黄金了。例如在两伊战争期间，两国为了购买军，就不得不沽空黄金以换成外汇。在这一段时期，两国纷纷向市场上抛售黄金，造成了当时黄金金价的低潮。同样道理，央行大量的沽空黄金，也会造成黄金的大幅度下跌。