伦敦黄金市场

　　

　　伦敦是世界上最大的黄金市场，其发展历史可追溯到三百多年前。1804年，伦敦取代阿姆斯特丹成为世界黄金交易中心。1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和中国香港的交易。狭义地说，伦敦黄金市场主要是指伦敦金银市场协会(LondonBullionMarketAssociation,简称LBMA)，该市场不是以交易所形式存在，而是OTC市场。LBMA充当的角色是其会员与交易对手的协调者，其主要职责是作为时常与规则制定者之间的桥梁，通过其职员及委员会的工作，确保伦敦始终能够满足世界金银市场革新的需求。其运作方式是通过无形方式－会员的业务网络来完成。LBMA的会员主要有两类：做市商和普通会员。做市商目前有9家，均为知名投行，如巴克莱银行、德意志银行、汇丰银行、高盛、JP摩根等。

　　

　　a、监管部门：英国金融服务局(www.fsa.gov.uk)。

　　

　　b、相关行业组织：伦敦贵金属市场协会(LBMA)

　　

　　(http://www.lbma.org.uk/core_page.html)和英格兰银行。

　　

　　c、管理法规：

　　

　　(1)英国金融服务局关于金银管理的规定，以及金融服务法、证券法规中有关金银交易的规定。

　　

　　(2)伦敦贵金属市场协会章程及有关法规。

　　

　　(3)伦敦贵金属市场交易规则。

　　

　　d、市场特点：

　　

　　(1)典型的以伦敦贵金属交易市场为核心，以英格兰中央银行为储备机构的市场交易机制管理体系。

　　

　　(2)拥有金融性黄金和商品性黄金的完整运行体系。

　　

　　(3)是世界各地官方黄金交易的主要市场。

　　

　　e、管理模式：

　　

　　(1)国家设立的金融服务局按照国家管理金银的法规，负责黄金事务的管理和监管其下伦敦黄金市场的经营管理，英格兰中央银行负责国家储备黄金的管理。

　　

　　(2)国家储备的货币黄金通过伦敦黄金市场进行买进、卖出调剂。由英格兰银行代表国家运作。

　　

　　(3)伦敦贵金属市场协会通过出资协议、交易规则、协会章程、交割规则、结算规则等法规负责交易所的运作与管理，提供交易的保障并负责监管。

　　

　　以做市商为主体的场外交易构成了世界第一大黄金市场—伦敦黄金市场，其黄金交易是主要通过以五大金商为首的做市商完成。做市商在提供黄金市场的流动性、提高市场交易效率、转移和分担风险，促进市场发展等方面发挥着重要作用。与以美国黄金市场为代表的交易所模式不同，交易所的黄金交易主要通过集中撮合成交，而做市商模式则是各做市商根据各自的实力和经营状况报出买价和卖价，交易更加灵活，黄金的纯度、重量、交割的地点都可由客户选择。

　　

　　另外，做市商直接面向机构与个人投资者报价，并以延期交割的形式，在现货商品黄金市场基础上构建了一个以金融投资性的黄金市场。所谓延期交割即是投资者无须交收现金即可买卖黄金，以支付利率等方式获得持仓展期，并在恰当实际通过反向平仓操作兑现获利，而通常并不交割实物黄金。这一灵活的交易模式使得伦敦黄金市场成为机构与个人投资者投资黄金的绝佳选择，也让伦敦黄金市场成为一个市场主体遍布全球范围，交易规模最大的黄金投资市场。

　　

　　伦敦黄金交易规则：

　　

　　(1)伦敦金以美元标价，以英制盎司为计量单位。黄金报价以道琼斯国际报价为准，主要依据伦敦市场的现货黄金价格。一盎司等于31.1035克。每日盘价为***美元/盎司。例如，大盘标出790.50的数字，即为每盎司黄金790.50美元。

　　

　　(2)伦敦金最低交易量为一手/一张合约/一单。一手为100盎司，约等于三公斤黄金。

　　

　　(3)保证金交易。只交少量保证金，即可进行大额交易对中小投资者是一个机会。

　　

　　(4)可以双向交易，既可买涨，也可买跌。既可以先买，也可以先卖。因此无论金价如何波动，投资人始终有获利的空间。

　　

　　(5)实时买卖。只要处于全球交易时段内，就可以即时完成交易。由于是做市商制度，因此不存在是否有人接单的问题，不像国内股票那样会被套牢。