2014年，千山药机破茧成蝶，在资本市场上动作不断，年度涨幅约210%，成为医药板块的明星股；2015年伊始，又收购乐福地、增资上海申友生物，在塑料安瓿2014年翻倍增长、高血压基因基因芯片开始销售，多项医疗器械即将投放市场的大背景下，2015年必将展翅高飞。  

 

一：药机业务

 

1）  传统药机业务

       传统药机业务包括大输液设备、千山远东业务、口服液设备等。

       该部分业务竞争激烈，在GMP认证成为过去式的情况下，此部分业务将逐渐走向常态，毕竟需求是始终存在的，贡献一定利润还是可以的，千山远东扭亏也不是奢望。口服液设备技术上有较大优势，销售势头不错，利润率也较高。

       2013年年报中披露的单独出售不成生产线的冻干机、吹瓶机、灌封机、多效蒸馏水机、洗瓶机、扎盖机等等及其备件收入为1.334亿元,较2012年增长144%。此部分虽然没有明星品种，但贡献业绩并不小。

2）  新型药机业务

       由于药监局对于塑料安瓿的包装材料注册在2014年已完全放开，需求开始释放，塑料安瓿的销售在2014年取得了几乎翻倍的增长，2015年无疑将更上一层楼。

       千山的小容量注射剂灯检机技术已完全成熟，并获得用户认可，千山的大容量灯检机目前也是国内独家，具体销售情况有待年报披露。作为机器人技术在制药领域的应用，灯检机前景值得看好。

       2013年开始有销售的预灌封注射器成套装备也颇为值得关注，潜在市场较大。

 

二、医疗器械

 

 1）采血管和采血针

       子公司湖南千山医疗器械有限公司即将投产的是真空无菌采血管，产品的无菌性特点决定了产品在销售方面具备了优势，因前期土地拆迁、办证等原因影响了采血管项目投产时间，期待尽早投产。 

 2）自动化药房

       自动化药房市场容量巨大，现在基本上是进口产品垄断了市场，千山自主开发的具有自主知识产权的药房自动化装备或已按计划于2014年投放市场，但技术上应有一个完善的过程，2015年未必能有大的销售。     

 3）输尿管支架/导尿管等产品

       与上海圣博艾医疗科技有限公司合作设立上海千山医疗器械有限公司，千山出资800万元，拥有80%的权益。导尿管产品2015年或初见成效。  
 4）生物检测、药物检测产品

       与Xiujuan Hao合作设立湖南天合生物科技有限公司，千山出资700万，拥有70%的权益。产品将主要投放美国市场，2015年应有一定业绩。

 5）千山磁谷医疗科技有限公司

       千山2014年合资设立“湖南千山磁谷医疗科技有限公司”，占股份60%，千山磁谷医疗主导产品为人体磁共振成像的 0.5T 开放式和1.5T 圆洞式超导磁共振成像设备，以及用于人体成像的 X 射线计算机断层扫描（CT）设备，2015年能否投产需要关注年报披露。 

 

三、乐福地的医药包装业务

 

       2015年1月21日，千山公告5.56亿收购关联企业乐福地，一些投资者不喜欢，其实这笔收购很合算。乐福地如果等待注册制实施后，选择在创业板上市，估值绝对不至于只有5.56亿。

       乐福地的成长性完全不亚于一般的医药企业，按照承诺，2015、2016、2017年贡献的净利润将不低于3800万、5000万、6000万。

 

四、包装机械

 

       塑料压缩成型机是千山潜在的一个重磅产品，该技术与传统的注塑成型技术优点在于能耗低、生产效率高、精度高。目前只有意大利Sacmi公司可以生产，2011年，Sacmi的设备在中国的销量将近100台，每台售价在1000万元左右，每年在中国市场的销售收入达到10亿元。据称，千山该设备售价为国外产品的一半。

       压缩成型机是千山进入包装机械行业的主导产品，2014年曾经披露有十多条的订单，2015年很有可能取得像塑料安瓿在2014年那样的快速增长，从而对业绩有较大贡献，值得期待。

 

五、基因业务

 

       2015年1月20日，奥巴马总统提出了“精准医疗计划”，和宏灏基因周宏灏院士倡导的“个体化医疗”，本质上实际上是一个概念。或受此鼓舞，基因测序的世界龙头Illumina股价于1月26日突破200美元，28日创出了213.33美元新高。

       1月23日，媒体报道，国家卫计委下发《关于产前诊断机构开展高通量基因测序产前筛查与诊断临床应用试点工作的通知》，此举被业界解读为二代基因测序放开临床试点的信号。2014年2月被叫停临床应用的二代基因测序，时隔一年再度开闸，共有100多家医疗机构入选临床试点。

 

1）宏灏基因

       2014年宏灏基因世界首创的高血压基因检测产品已经进入十家医院，营收2300万。按照规划，2015年将布局300家医院，但检测仪器需要向国外订购，同时进入医药的手续繁琐，能否如期实现计划宜持谨慎态度。

       此外，千山已经申请在千山医疗器械产业园建设基因检测中心，患者可就近购买检测盒并寄回千山，并通过互联网直接获得检测报告。此举方便了患者，提高了利润率，也有助于更多的患者接受检测。

       刘董曾言“今年宏灏基因肯定能盈利，明年会给各位股民及投资者一个惊喜”，如今，2014年盈利已经兑现，期待2015年的惊喜。

       宏灏基因的肿瘤、心血管基因检测芯片等新产品按计划将于2015年底递交审批，或能于2017年投入市场。

       千山药机持有79.73%宏灏基因的股权。

 

2） 上海申友生物

      

       2003年4月14日,中、美、日、德、法、英等6国科学家宣布人类基因组序列图绘制成功,人类基因组计划的所有目标全部实现。已完成的序列图覆盖人类基因组所含基因区域的99%,精确率达到99.99%。

       中国参加该计划的三个单位是人类基因组南方中心、北方中心和华大基因。2015年1月21日，千山公告以不超过6000万元收购上海申友生物51%以上的股权，和人类基因组南方中心成为盟友。

       上海申友主营业务包括基于荧光定量PCR、传统测序及高通量测序等技术平台的体外诊断试剂研发、生产和销售，基于分子检测个体化健康管理服务。

       申友生物的基因检测是针对健康人群的，和针对患者的宏灏基因产品，一起形成了完整的基因检测布局。 

 

六、其它

 

       千山药机子公司德国R+E2013年仅贡献了215万净利润，2014年利润不得而知，估计不会特别高。德国技术+中国制造+世界市场，是千山的战略思路。按照刘董的说法，千山将于2015年开始R+E有关技术的消化吸收工作。

       由于合作伙伴的退出，美国子公司金星公司何去何从，前景依旧没有更新的说法。

       2014年，千山披露研制了花炮生产线，能提高花炮生产的效率和安全性，希望能有额外收获。

 

七、业绩

 

        按照1月31日披露的年报业绩预告，2014年千山的业绩超市场预期。

        2015年，传统药机业务虽不受投资者看重，但业绩却未必悲观；乐福地按照承诺将带来不低于3800万利润塑料安瓿、塑料压盖成型机等新型重磅设备有望继续放量。医疗器械业务，2015年将百花齐放，采血管项目、上海千山医疗的输尿管支架等产品、天合生物的药检产品等都将进入市场。宏灏基因的高血压芯片，更是有媒体分析认为利润将在5000万以上，具体销售情况需要动态跟踪。

       展望2015年，千山药机的医疗器械收入或将会超过药机业务收入，“千山药机”将成为历史，“千山医疗”或登上舞台。

 

       感谢千山药机2014年带来的丰厚利润，2015年，祝愿千山药机展翅高飞！

 

上海棋手

2015年2月2日

于千山药机再次重组复牌前夜