2013年，千山药机的主营收入增长大致在50%左右，但利润完全没有同步增长，包括股权激励、新设立子公司经营相关的多种费用消耗掉了利润。瑕不掩瑜，这属于成长中的烦恼。

    2014年成为千山药机股价厚积薄发契机的可能性极大。原因在于：

一、基本面的变化

1）下游医药企业GMP认证通过率没有超过50%，低于公司及市场的预期，但也预示大输液业务在2014年不会大

   幅下滑，依旧会红火；长远来看，药机业务增长空间有限，但投资者对此早已消化。

2）采血管/针项目在2014年上半年投产。技术的先进性会使千山在该领域后来居上，利润逐步释放可以期待；

3）塑料安瓿、灯检机等新产品渐入佳境；塑料安瓿已经逐渐上量，如果在药品上面的应用获批，则其应用空

   间完全打开；

4）根据最新公开信息，塑料压缩成型机从明年开始将成为重磅产品，作为全球第二家生产企业，实现进口替

   代是个自然和必然的过程。

5）千山远东、R+E公司、上海千山医疗、天合生物等子公司逐渐走上正轨，带来利润增长点，但不宜预期过高；

6）作为一家正在成长的企业，目前尚不为公众所知的新项目、新产品完全可以期待。公司也已公开表示，将

   在2014年逐步消化吸收德国R+E公司的先进技术，“德国技术+中国制造+世界市场”成为千山药机的发展新

   构思。

7）2014年，股权激励费用，将由2013年的836万元下降为559万元。

    2014年，千山药机业绩的提升是毋庸置疑的，按照股权激励的要求，EPS最低在0.63元。

二、估值水平

    作为类机械股的药机企业，市场一直给予20倍PE的估值；而对于医疗器械企业，市场给予的PE几乎都在30倍以上，阳普医疗作为目前采血管的龙头企业，PE一度在40倍。按照千山目前的说法，2014年，医疗器械的收入占比会提高到30%以上；2015年，千山将是一家以医疗器械为主要业务的公司。

    2014年，千山药机迎来估值提升是必然的事件。

三、影响股价的其它因素

    千山药机的股价在10元横盘已久，走上价值发现之旅的日子越来越近了。2014年，15元的千山药机只是合理价，突破历史高点16.92元（复权）可期，在大盘配合和题材配合的情况下，冲击20元也是完全可能的。一个总市值20亿，流通市值不到10亿的小盘成长股，一旦被炒作，力度不会小，何况千山根本不缺乏题材。

    而发动行情的契机，除了大盘走高、送股除权、重磅产品等以外，楚天科技IPO也需要引起足够的重视。

    同为药机企业的楚天科技已经名列IPO恢复的首批85家企业名单，虽然遏制“三高”发行是合理的，但楚天科技会以20倍的PE发行吗？如果会，则新股们多半是低发走高，千山的估值也会被带动走高；如果以25倍甚至30倍的PE发行，千山药机的股价多半会借此机会迅速跟上。

    目前，临近2013年底，11元以下的千山股价，或许是千山药机最后的宝贵买点。此时买入千山药机，在2014年度，不做波段，仅凭持有，获得50-80%的收益是完全可能的。

    12月，大盘低迷中，棋手再次重仓千山药机，同时也是在“步步为赢群2014年荐股友谊赛”中，棋手公开推荐的两只个股之一：

     http://s1/mw690/002ULr2Vty6F1Y90cRae0&690
  

棋手

2013年12月15日

（为平衡理财账户利益，此博文在千山药机收益超过+20%后再公开显示）