虹彩吸蜜鹦鹉不迁徙，多成对或集群活动，活泼好动，叫声嘈杂。飞行呈直线，速度快。主要食物以植物的果实、种子、嫩芽、花蜜等为食，特别是苹果、梨以及刚灌浆而未成熟的玉米、高粱等，偶尔也吃一些昆虫。与此相适应的是，它的肌胃也比较小，而且非肌肉质。到了开花季节，彩虹吸蜜鹦鹉便从这一个树丛飞到另一个树丛，从这一个地区飞到另一个地区，能够象生活在南美洲的蜂鸟那样传播花粉。它的舌尖部布满了刷子状的突起，完全适应吸食花粉、花蜜及柔软多汁的果实的生活。为了寻找食物，往往长途跋涉，有时也会光临人家附近的果树或花园中采取花蜜。

作为宠物鸟，是相当受欢迎和普遍的吸蜜鹦鹉，彩虹吸蜜生性非常活泼爱玩，不仅需要比较宽广的空间，一成不变缺乏刺激的生活也会让它们觉得索然无味，因此饲主最好准备一个足够的空间，在摆上许多它们喜欢的玩具（例如铃铛），让好动的鹦鹉不至于感觉无聊；它们非常聪明，学习能力相当强，很容易就能够学会许多小把戏或是小技巧，语言能力不错，很快便能够学习些字汇和句子，也能够了解饲主的指令，是非常灵巧聪慧的宠物鸟；彩虹吸蜜对饲主相当忠诚，手养的幼鸟个性相当温驯友善，会接纳家庭中的任何成员，即使是陌生人也可以和他们互动的很好，成年的鸟大部分都会有仅认一位饲主的倾向，因此在幼鸟时期多让他们接触不同的家族成员，学习社会化便相当重要。

虹彩吸蜜鹦鹉在野外将巢筑在高高的空心树干里，每年12月份开始发情、求偶。每窝产卵2-3枚。卵为纯白色，孵化以雌鸟为主。孵化期为25天。

对于人工繁殖的彩虹吸蜜鹦鹉来说，一旦开始繁殖，即十分多产且稳定的持续繁殖，一般而言，雄鸟约在18-20月大时成熟，雌鸟则需两年它们是多产且全年皆可繁殖种类， 当然也有可能很早即开始繁殖，但还是建议在完全性成熟后始给予繁殖机会比较理想，一窝约产2枚卵，孵化期23-26天，7-8个星期羽毛长成，不宜太晚将幼鸟移出，如果亲鸟又开始准备繁殖下一窝时幼鸟如尚未离巢可能会遭亲鸟攻击。

该物种分布范围广，不接近物种生存的脆弱濒危临界值标准（分布区域或波动范围小于20000平方公里，栖息地质量，种群规模，分布区域碎片化），种群数量趋势稳定，因此被评价为无生存危机的物种。 [6] 

全球的数量规模并没有被量化，但该物种被描述为在新几内亚和周围的岛屿非常丰富，在澳大利亚北部丰富，常见于东帝汶和弗洛雷斯，罕见于巴厘岛，松巴哇岛和塔斯马尼亚岛（德尔奥约等，1997）。