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603669灵康药业研报
(2015-07-31 08:26:02)
标签：
股票财经 |
分类： 上市公司 |
1、主营分布：公司主营化药处方药的研发、生产和销售；主导产品涵盖肠外营养药、抗感染药和消化系统药三大领域，2014年上述三大类产品对公司收入贡献分别是37.70%、37.60%和15.84%。
2、募集资金项目
http://www.czgtz.com/uploads/allimg/150731/1-150I10S200W7.jpg
查询了达产时间，大致是三年满产，目前没有单季度的报表可以查看
从上面的项目来看，ERP不对业绩有多大的增厚，主要是提高运营效率，研发中心，物流中心、营销网络建设也不直接构成项目，主要是冻干粉针剂和粉针剂生产线两个，合计资金在3.7亿元。
3、公司的发展路径
从公司的项目来看，主要是扩大产能，扩大产能并不一定能完全销售，只有项目销售很紧张的时候才有用，再说也要2-3年。接下来是并购，主要是产品品种、市场区域，销售渠道等方面的企业，目前还没有动作。
4、看了整个公司的管理层，基本没有一个让我感觉有很强大的研发能力的团队，从人员工资什么来看，都相对比较普通。
5、从成长性来看，目前基本是锁定的，除非公司进行并购，没有太额外的题材可以炒作，以下几家券商给了一个业绩预测
因为目前还没有看到第一份的财报，所以这里的业绩具体是什么情况，也不是很好判断。我以2015年数据处理，大概为0.71元左右，33/0.71=46倍左右。而且总体0.71/0.83/1.09成长性17%/31%,总体增长幅度不是很高的。未来的空间假设给个1块钱50倍，差不多50块，空间为66%，不过要2-3年。
投资建议：目前估值偏高，不适合介入
2、募集资金项目
http://www.czgtz.com/uploads/allimg/150731/1-150I10S200W7.jpg
查询了达产时间，大致是三年满产，目前没有单季度的报表可以查看
从上面的项目来看，ERP不对业绩有多大的增厚，主要是提高运营效率，研发中心，物流中心、营销网络建设也不直接构成项目，主要是冻干粉针剂和粉针剂生产线两个，合计资金在3.7亿元。
3、公司的发展路径
从公司的项目来看，主要是扩大产能，扩大产能并不一定能完全销售，只有项目销售很紧张的时候才有用，再说也要2-3年。接下来是并购，主要是产品品种、市场区域，销售渠道等方面的企业，目前还没有动作。
4、看了整个公司的管理层，基本没有一个让我感觉有很强大的研发能力的团队，从人员工资什么来看，都相对比较普通。
5、从成长性来看，目前基本是锁定的，除非公司进行并购，没有太额外的题材可以炒作，以下几家券商给了一个业绩预测
| 2015 | 2016 | 2017 | |
| 中信 | 0.75 | 0.94 | 1.16 |
| 华泰 | 0.8 | 0.88 | 1.02 |
| 恒泰 | 0.65 | 0.74 | |
| 财富 | 0.67 | 0.79 |
投资建议：目前估值偏高，不适合介入
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