二、行业信息

1、日前，国家发改委等部门发出《关于推进药品价格改革意见的通知》，取消绝大部分药品的政府定价。记者采访的医药基金基金经理普遍认为，这一政策将利好品牌OTC和血制品两类企业。两类企业将受益《通知》规定，今年6月1日起，除麻醉、一类精神药品仍由政府定价外，其它药品将由市场形成价格。

2、按照惯例，我国的《医保目录》约5年调整一次，而从2009年到今日，已经过去了5个年头。早在2014年上半年，工信部消费品司医药处官员便在中国医药产业发展高峰论坛上透露，“今明两年启动修改医保目录，目录将扩容”。

三、公司研究

1、主营：主营产品为仁和可立克、优卡丹、妇炎洁、清火胶囊等。公司“仁和”商标为中国驰名商标，公司经营的“仁和可立克”、“优卡丹”、“妇炎洁”等产品是国内同类产品中的知名品牌。

2、股权激励：2015年4月，由于未达业绩目标，公司直接注销1035.5万份股票期权。公司于2013年3月12日以行权价5.44元/股向435名激励对象授予4648万份股票期权。激励对象可在未来四年以每次25%的比例分四次行权，行权条件要求2013-2016年净资产收益率分别不低于18%；净利润指标分两种方式，第一种方式以2012年净利润为基准，2013年-2016年增长率须达到25%、56%、95%、144%，第二种方式要求2013年-2016年净利润需达3.20亿元、3.84亿元、4.61亿元、5.53亿元。

3、资产并购：2013年12月，全资子公司铜鼓仁和拟以2800万元收购禹欣药业100%股权，禹欣药业经营范围为硬胶囊剂、颗粒剂、糖浆剂等，截至2013年9月30日净资产为1670.96万元，净利润307.56万元。

4、股东减持：2015年3月25日公告，公司实际控制人杨文龙及一致行动人杨潇于日前分别以9.20元/股、10.05元/股均价合计减持了4953万股公司股份，占公司总股本的5%。此次减持后，实控人杨文龙不再直接持有公司股份，但其持有仁和集团73.11%股份，仁和集团持有公司25.11%股份。

5、公司产品结构占比：药品占比81%，健康相关产品占比19%。

6、一季度财务数据表

三费控制较好，净利润增加不错的。

7、其他财务数据表

（1）净资产收益率为3.57%，略高于去年同期的2.85%；投入资本回报率为3.76%，高于去去年同期的3.06%，整体是不错的。资产负债率15.72%，不高。

（2）货币资金为6.3亿元，交易性金融资产为1亿元，应收票据为1.6亿元，应收账款为2.2亿元，存货2.9亿元，没有短期借款，应付账款为1.6亿元，预收账款4288万元，没有长期借款，总体公司资金流很充裕。

（3）销售毛利率为43.66%,略高于去年同期的42.55%；销售净利率为14.64%，高于去年同期的12.81%；主营业务收入增长22.50%，总体不错。

8、股东人数变化

9、投资者平台

（1）仁和药业今日公告，在孙公司和力药业举办的第二届OEM年度峰会上，和力药业与前来参会的200多家药企共同倡议打造“和力物联网平台”，创新医药产品互联网模式。

（2）仁和集团董事长杨文龙接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司希望通过与医药企业、连锁药店、医疗机构和医疗信息企业的整合打造大健康产业链平台。

10、股票投资业绩预测：14-16EPS分别为0.32、0.41、0.54元，增速为28%，31%

全文地址http://www.czgtz.com/gupiao/463.html