一、投资策略

1、整个行业竞争还是挺大的，差不多有300-400家体外诊断试剂的企业，而且面临科华生物、达安基因等竞争对手。

2、从公司扩张的角度来说，如果在原来的细分行业，空间不是很大，公司有这么多的资金，因此未来并购是可以期待的。

3、目前整个医疗板块市盈率是高的，300406也有50倍以上的市盈率，成长性不是很好的话，短期建议观望。

二、行业信息

1、业内预计，未来在医保控费大背景下，行业增速将进入10%~15%的新常态。化药的发展遭遇严重阻碍，但生物制药等高成长子行业依然得到了资本的青睐。

2、中国证券报记者获悉，国家发改委11月25日下发《推进药品价格改革方案（征求意见稿）》，欲取消药品最高零售限价，通过医保控费和招标采购，由市场竞争形成药品价格。这份改革方案日前已经完成系统内的征求意见，开始向行业协会征求意见。

三、公司研究

1、主营：公司从事体外诊断试剂的研发、生产和销售，并少量代理销售生化分析仪器，主要诊断试剂种类有肝功类、肾功类、血脂类和糖代谢类等。公司已获得自产产品注册证书114个，其中诊断试剂注册证书113个，生化分析仪注册证书1个，是我国生化诊断试剂品种最齐全的生产厂商之一。

2、募集投向：新增年产肝功类试剂16.25万盒、心脑血管类试剂13.75万盒、糖代谢类试剂2.2万盒、肾功类试剂10.5万盒、其他类试剂7.84万盒，共计新增年产试剂50.54万盒，对应新增容量约为18.5万升的生产规模。项目达产后，预计年销售收入37762万元，年税后利润11494万元。

3、研究课题：肌钙蛋白I与肌红蛋白、心型脂肪酸结合蛋白等联用可以快速诊断心肌损伤、心肌梗死等，脂蛋白相关磷脂酶A2水平与冠状动脉粥样硬化斑块稳定性相关，可独立预测冠心病、脑卒中等危险性。维生素D缺乏与糖尿病、不同种类的癌症、心血管疾病、自身免疫性疾病和先天性免疫性疾病有关。等等

4、高分配概念股：公司2014年高分配预案为10转10，目前还没有通过股东大会批准。

5、税收优惠：2015年1月31日公告，公司通过了高新技术企业重新认定，发证时间2014年10月30日，有效期三年。公司将连续3个年度继续享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，并按15%的税率征收企业所得税。

6、近期消息：

（1）因医保政策的完善而爆发增长的市场需求是阶段性的，目前已经基本进入平稳增长期

（2）公司关注体外诊断产品领域，包括分子诊断领域，在适当的时机随时进入。

7、其他财务数据表

净利润的增长不是很高，总体主营收入增长还不错

8、其他财务数据表

（1）净资产收益率5.38%，刚上市可能数据失真；投入资本回报率为5.80%；资产负债率为4.72%，非常低。

（2）货币资金6.5亿元，应收票据为1079万元，应收账款为2.4亿元，存货为8964万元，短期借款无，应收账款为2036万元，预收账款1085万元，长期借款为0。

（3）销售毛利率为72.84%，销售净利率为43.52万元；整体盈利能力不错，去年年底增长率i4%。

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