二、行业信息

1、吴育林告诉《每日经济新闻》记者，出现一个大品牌至少还需要2~3年时间。尽管LED行业回暖，但由于各路资本进入，行业集中度较低，竞争激烈，企业洗牌持续不断，因此业绩爆发式增长难以出现。

2、据CMSChina统计数据显示，智能照明将打开行业长期成长空间，在不考虑高附加值产品的基础上，仅2014~2015两年，智能照明行业将额外提供至少超过600亿元人民币的市场空间。如果按照30%的年复合增长计算，保守估算，到2018年此项数值将达到近800亿元。

三、公司研究

1、主营：国内LED领军企业, 公司是一家专业从事LED应用产品研发、设计、生产、销售和服务的高新技术企业，致力于为客户提供高效、节能、可靠的LED应用产品及其整体解决方案。

2、产品种类：公司生产的LED应用产品主要包括LED全彩显示产品、系统显示产品、创意显示产品、LED电视、LED照明产品和LED背光标识系统等六大类。

3、产品结构占比：从2014年末期数据来看，LED产品销售占比97.3%，其他广告等收入占比2.7%。境外占比30.9%，境内占比69.1%。

4、文化概念股：公司8.9亿元收购励丰文化以及金立翔100%股权，励丰文化聚集文化科技产业，致力于为数字文化体验及新兴文化旅游等文化产业新业态提供概念策划、创意设计、文化演艺设备系统集成及整体解决方案服务，并长期从事高端文化演艺设备的研发、生产及销售业务。2014年1-9月净利润为1841万元。金立翔主营业务文艺演出、电视综艺节目、会展及其他各类舞台活动提供基于LED技术的舞台视效技术服务，2014年1-9月净利润为-949万元。

5、员工持股计划：21.31元/股向高管募集不超过2.38亿元，存续期为48个月。

6、并购项目：

（1）金达照明：公司2亿元收购100%的金达照明，公司为和综合照明解决方案提供商，2014年预测净利润为1755万元，2015-2016业绩承诺为2925、3803万元。

（2）互联亿达：公司4083万元收购互联亿达100%股权，目前更名为利亚德视频，致力于广播电视行业LED显示屏及控制系统解决方案提供商。承诺2015年净利润不低于1000万元，收购市盈率较低。

5、裸眼3D技术概念股：裸眼3D成长股,公司110寸裸眼3D触摸电视于2013年底研发完成，并在2月4-6日荷兰阿姆斯特丹RAI国际展览中心隆重举行的“2014年欧洲最大的影音、视讯传输、展示技术专业视听及集成系统展览会——ISE2014”公开展出。同时公司持有Dimenco9%的股权，Dimenco自成立以来一直致力于裸眼3D产品技术及批量生产技术的研发。

6、战略合作：2013年4月，公司与印度MIC公司签订战略联盟协议。公司将授权MIC作为印度区的独家总代理，由MIC全权负责利亚德产品在印度市场的推广和销售。同时，MIC授权公司在中国市场推广和销售其LED照明产品。

7、采购合同：2015年1月6日公告，鉴于公司产品已通过飞利浦的相关资质认证

，公司全资子公司利亚德光电与飞生电子签订了正式采购框架合同，约定公司为飞生电子设计、开发并生产提供其定制LED小间距显示产品。

8、业绩预告：2015年一季度业绩预增210-240%，盈利3304-3623万元。

9、四季度财务数据表

一些利润的合并，以及投资收益提升业绩，总体行业表现也还可以。

10、其他财务数据表

（1）净资产收益率为17.42%，高于去年同期的11.47%；投入资本回报率为10.47%，高于去年同期的7.71%；资产负债率为43.52%，非常高的。

（2）货币资金为2.6亿元，应收账款为5.7亿元，非常高了，预付4239万元，其他应收款为4327万元，存货3.89亿元，其他流动资产为1.58亿元，在建工程为1.1亿元，短期借款为1.79亿元，应付账款为2.12亿元，预收账款为9888万元，没有长期借款，资金流不充裕了。

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