二、行业分析
1、业内人士告诉记者，在医院采购的所有药品中，只有血制品与疫苗无需经过地方招标而直接进入医院销售。如果国家发改委放弃定价权，那么这两类产品可以由企业自主定价，无地方招标价格限制之忧，是此次药品价格改革的赢家。
2、记者了解到，在2014年11月25日，浙江将人血白蛋白等7种血液制品移入供应紧张药品管理系统采购。血液制品价格放开后，因为供应紧张，存在涨价空间。
 
三、公司研究
1、主营：公司主营业务为血液制品的研发、生产和销售。公司主要产品涵盖白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大类，具体包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白和纤维蛋白原等7个品种21个规格的产品，并均已获得国家生产批准文号。公司是全国白蛋白、静注人免疫球蛋白规格最全的生产企业之一。
2、抗菌药西他沙星：2013年10月，公司拟以3500万元分别受让柯菲平盛辉制药、柯菲平制药、柯菲平医药的西他沙星片剂(2750万元)、原料项目技术(700万元)、新药证书及相关知识产权(50万元)。截至2014年6月末，收购进度为40%。西他沙星还在评审状态。
3、项目进展：2014年5月，股东大会同意设立全资孙公司(注册资金5000万元)投资2亿元建设医药产业项目(西沙他星)，项目筹备建设周期24个月，预计投产后2016-2018年销售额达1.2亿元、2.25亿元、2.8亿元，毛利率为50%、55%、60%。市场预计未来年销售额可以达到10亿元。
4、血浆扩张：2015年1月，公司分别使用2300万元控股设立两浆站公司，持股比例均为80%。建成后分别年均为公司增加销售收入5139.46万元、5139.46万元；增加税后利润1425.65万元、1696.42万元。
5、糖尿病概念：2013年12月，全资子公司博雅投资18445万元竞拍获得天安药业55.58%股权。前生产的“天安牌”系列糖尿病产品有：国家二类新药“安多美（格列美脲片）”、国家四类新药“安多明（羟苯磺酸钙胶囊）”等十多个品种药物。
6、妇产科用药：2014年3月，公司5404万元受让仁寿药业100%股权。仁寿药业拥有虎驹乙肝胶囊、虎驹乙肝片、解心痛片等药品批件，拥有薏参含片及其制备方法等发明专利。暂时没有多少的净利润。
7、试水PE：2013年11月，公司拟出资1亿元在抚州设立一家全资子公司专门从事医药产业投资业务。
8、产品结构占比：血液制品大致占比46%；其中整个利润来看生物制药占比63%，医药制药占比37%左右。

9、三季度财务数据表

指标	上期	本期	增长率
主营收入	17728	29808	68%
营业成本	7532	11401	51%
营业	546	4117
管理	4317	5559
财务	-1279	-803
三费合计	3584	8873	148%
营业利润	6452	8754	36%
净利润	5699	7097	25%
投资收益	0	-345
营业外收支	377	635

营业费用变化很大，可能是合并导致。总体增长还可以
10、其他财务数据表
（1）三季度净资产收益率为8.85%，略高于去年同期的7.55%；投入资本回报率为8.12%，高于去年同期的6.89%；资产负债率为8.23%，非常低，还有很大的空间。

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