二、投资分析报告
1、主营：公司自设立以来一直从事LED外延片及芯片的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基高亮度蓝、绿光LED芯片。公司所生产的高亮度蓝、绿光LED芯片经客户封装后可广泛应用于全彩显示屏、背光源及照明等中高端应用领域。
2、蓝宝石概念：2013年上半年，公司实现了图形化蓝宝石衬底（PSS）的规模量产，PSS制造工艺的掌握及大规模量产进一步降低公司产品的成本。
3、重组预期：之前在7月25日公告暂时停止重大资产重组事项，预计6个月内不再策划，也得要等到明年1月底之后了。
4、重大投资项目
（1）2014年5月，股东大会同意投资11.8亿元进行LED外延片芯片三期项目的建设，该项目属于扩建项目，建设期一年。一、二及三期项目全部达产后，将合计实现外延片年产能114.7万片，芯片产能636.2亿颗。
（2）红黄光LED外延片：2013年11月，股东大会同意以以自有资金3.05亿元投资LED外延片芯片二期项目，项目计划形成年产48万片2英寸红黄光LED外延片（自用）和154亿颗红黄光芯片的生产能力。
（3）LED蓝绿光外延生产基地：2014年8月，公司拟向全资子公司华灿苏州再增资6000万元，以满足其LED外延芯片建设一期项目建设，华灿苏州注册资本由5.4亿元增至6亿元。
5、主要客户：公司已经是国星光电、雷曼光电、路升光电、深圳锐拓、洲明科技、联建光电、英特来及四川柏狮等国内主流LED封装及应用企业的主要蓝、绿光LED芯片供应商。
6、主营分析：LED芯片-蓝光占比67.4%、LED芯片-绿光占比32.2%，从整个行业来看周期性比较强，前面净利率有掉到负的。
7、中期财务数据

指标	上期	本期	增长率
主营收入	11184	30441	172%
营业成本	11773	22678	93%
营业	354	591
管理	3254	4155
财务	20	3024
三费合计	3628	7770	114%
营业利润	-4599	-732	-84%
净利润	1301	4414	239%
投资收益	0	0
营业外收支	7269	6054

营业利润是负的，基本就是营业外收支净额，具体见以下财报分析

8、其他财务数据分析
（1）中期净资产收益率为2.60%，高于去年同期的0.83%，不过个人经验来看这个数据是在是太低了；资产负债率为42%，应该说偏高。
（2）货币资金6461万元，应收票据10623万元，应收账款3.3亿元，存货2.4亿元，在建工程5.6亿元，短期借款2.4亿元，应付票据1.1亿元，应付账款3.2亿元，长期借款4.8亿元。这个基本上没法用财务分析，公司资金很紧张。
（3）销售毛利率为25%，远高于去年同期的-5%；销售净利率为14.50%，高于去年同期的11.6%；主营收入增长172%，净利润增长239%。
点评：公司目前基本是在建项目，但是资金这方面压力比较大。
9、股东人数变化

指标	增减%	20140630	20140411	20140331	20121231
股东人数	-0.37	7496	7524	7830	10951

基本上没有什么变化

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