二、股票投资报告

1、主营：公司的主营业务为用户端智能电力仪表的研发、生产和销售。用户端智能电力仪表主要用于较为复杂的用电场合，如办公楼、商场、酒店、体育场馆、政府机关等建筑楼宇，冶金、煤炭、化工、造纸等工矿企业，以及轨道交通、机场、码头、隧道等基础设施。

2、电动车技术：公司出资600万元与三名自然人共同出资设立电源管理系统子公司，主要研发和销售锂电池管理系统、外插式电动车供电系统，电动车电量仪以及光伏发电储能系统。

3、LED和合同能源管理：公司以1920万元收购嘉塘电子60%股权，主要是生产和销售LED照明产品，同时提供EMC业务服务，主营产品分别为LED模组、LED灯具和LED光源。

4、股权激励：以6.97元/股授予激励对象245万股限制性股票。解锁条件是：以2012年为基准年，2013年至2015年的销售收入增长率分别不低于15%、32%、52%和75%。)这个行权条件相对还是比较低的，没有太大的作用。

5、中期财务数据表

指标 上期 本期 增长率

主营收入 9126 13586 49%

营业成本 3185 5566 75%

营业 1931 2448 　

管理 1743 2511 　

财务 -547 -443 　

三费合计 3127 4516 44%

营业利润 2740 3373 23%

净利润 2839 3506 23%

投资收益 0 0 　 点评：营业成本增速远高于主营增长的49%，三费没有太大的异动。

6、其他财务数据分析

（1）净资产收益率为7.65%,高于去年同期的7.01%；投入资本回报率为6.65%，高于去年同期的6.56%；资产负债率为14.65%，相对来说不算高。

（2）货币资金为2.76亿元，应收票据6256万元，应收账款3674万元，存货5211万元，其他流动资产为0，在建工程4179万元，短期借款200万元，应付账款2982万元，预收862万元，长期借款50万元，整体来说资金流充裕。

（3）销售毛利率为59%，低于去年同期的65%有6个百分点；销售净利率为25.81%，低于去年同期的31.11%；主营收入增长48.85%，高于去年同期的20%；净利润增长23%，低于去年同期的45.62%，数据还要具体看财报。

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