当然了今天主要是谈成就大牛股的过程。在谈论之前我讲一下最重要的条件：那就是必须是一个极其优秀的公司。很多人可能会反驳，太多的题材股也涨了10倍，但是我可以说你抓不住。细算2012年年底到2014年初，002312三泰电子也算是差不多涨了8倍左右，已经非常不错了，但是有多少人说我在很低的位置就买了，然后拿到高位出局了。其实在低位你压根底儿不知道他有个速递易，出来这个之后你也不知道他未来是什么一个情况，到现在你去看看机构的估值，15年也就是0.42元，在顶部的时候将近90来倍的市盈率，所以估计你也看不到那个价格，就算看到也不一定拿到。

 

      回到正题，有了上面那个条件之后，我就可以谈优秀企业的成长过程了。我们按照经典的分析公式，股价=EPS*PE，一个优秀的公司一开始很少PE低于20倍的，那么在高位的时候有可能会达到60倍以上，到了80倍以上并不多见。那么我们假设PE从20到60成长3倍，那么EPS就需要成长3倍，如果每年增长50%，差不多刚好需要三年的时间。但事实上，可能没有这么乐观，因为业绩增长的同时PE也不是像业绩那样斜线上去的。往往业绩还在上升，但是PE某个阶段已经到顶回落了。比如我们参考一下典型的10倍成长股002081金螳螂，其实2008年末期大概是15倍左右的市盈率，而顶点附近大概是24倍左右，增长了60%。但是业绩从07年末期的0.9亿元，到13年末期的11.1亿元，实际上有12.3倍左右增长，最终股价涨了20倍。所以，如果从长时间考虑的话，其实PE最后的幅度还没有这么大，因为它不是一直斜向上的。

 

      出一个业绩增长10倍的公司当然不容易，而且是每年50%增长也需要6年左右时间。所以当然是业绩和合理市盈率的相互结合。往往在正常的情况下市盈率其实变动幅度没这么大，到高位又有递减的作用。所以，第一个过程就出来了，那就是最好是熊市。熊市往往把正常的合理PE拉低了，绝大多数股票是跌过头的。有些从30倍跌到20倍，那么到时牛市来临的时候回到40倍以上，也就完成了市盈率2倍的效果。

 

      第二个过程当然既是业绩在增长，同时PE又在回暖，这里有大盘的原因，也有可能是新产品毛利率较高导致。在这个过程中，其实很多公司都可以上涨个2-3倍，但是要超过5倍的并不多见。能够让两者都在高位运行，必须是一个极其优秀的公司，否则类似题材股时间一长两者都不会达标。

 

      第三个过程那就是扩张了，金螳螂的扩张，蓝色光标（10倍不到）的并购扩张等等，都是业绩能成长5倍甚至10倍的保证。差一点的公司其实半路早就倒下了，你最终看不到他的辉煌历史。

 

      前面洋洋洒洒写了很多，最后三个过程就梳理成章的出来了。十倍成长股过程还是有一定规律可循的，但最重要的还是找一个能够大幅扩张的极其优秀的公司，最好在熊市末期介入。

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