一、行业分析

1、上交所和中证指数公司日前宣布，将于9月17日正式发布上证和中证智能家居指数。据悉，智能家居指数涵盖智能家居零部件应用厂商、终端设备厂商、系统集成商、网络和内容服务商等。

2、今年以来，谷歌、苹果、微软、三星等科技巨头均加大了布局智能家居的力度。物质生活水平的提升，使得自动化、智能化成为人们追求的生活方式。随着芯片、网络等解决方案日趋成熟和价格下降，多家研究机构预测智能家居将迎来发展高峰期。

3、上市智能家居板块业绩不错的公司有300183、300279、300131，因为智能家居涉及的产业链较广，因此基本不处于直接竞争。

 

二、公司研究

1、主营：公司专注于智能控制器领域，出口比例、净利润率、销售利润率、自主知识产权数量等指标均名列国内同类企业前茅，是国内智能控制器行业具有领导地位的龙头企业。

2、智能卧室：2014年6月，公司与喜临门签订战略合作框架协议，拓展智能家居业务。双方拟共同规划、研究、开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品，将结合移动互联技术、网络通讯技术、大数据与云计算技术，开发相应云监测与云技术分析平台。

3、扩大产能：2014年4月募集1.6亿，用于建设公司智能控制器生产技术改造产能扩大项目，建设期2年，达成后年销售收入为7亿元，净利润为4879万元。实际控制人认购25%股权。

4、三季度净利润预测：2014年1-9净利润增速为20-50%，净利润为3357-4196万元，主要原因是主营保持增长。

5、中期财务数据表

指标 上期 本期 增长率

主营收入 34712 39216 13%

营业成本 28358 31124 10%

营业 1046 1340 　

管理 3374 4290 　

财务 -43 -291 　

三费合计 4377 5339 22%

营业利润 1649 2414 46%

净利润 1602 2137 33%

投资收益 0 69 　

营业外收支 -26 38 　 点评：主要原因为营业成本增速低于主营收入增速。

6、其他财务数据分析

（1）净资产收益率为2.78%，比去年同期2.10%略微高一点；投入资本回报率为2.04%，高于去年同期的1.64%；资产负债率为25.76%，跟去年24.61%基本差不多。

（2）货币资金为1.8亿，应收票据4599万元，应收账款2.6亿元，存货为1.6亿，没有短期借款，应付票据5810万元，应付账款为1.8亿，没有长期借款。资金流不充裕

（3）销售毛利率为20.63%，相比去年同期18.30%高2.33个百分点；净利率为5.45%，高于去年同期的4.61%；主营收入增长12%，低于去年同期的26%，低了不少；净利润增长33%。

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