002317众生药业中报_股票投资报告

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002317众生药业中报

(2014-08-06 08:12:32)

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分类：上市公司

算是一个中小板高成长股股了，推荐一下

5、其他财务数据分析

（1）2013末期净资产收益率为11.69%、投入资本回报率为10.09%，资产负债率为11.18%，数据都还是可以的。

（2）中期货币资金4.8亿，应收账款2.6亿元，存货1.4亿，短期借款5650万元，应付账款4232万元，没有长期借款，资金相对充裕

（3）毛利率为60.17%，相比去年同期略有提升；净利率为18.60%，高于去年同期的17.68%；，营业收入增长19%，低于去年同期的26%、净利润增长25%，高于去年同期的11%，价值投资来看非主营同比增长导致。

6、中报摘要

1、终止STP601项目，主要原因为药效学确证不支持STP601治疗作用

2、主营构成：中成药销售占比79%，化学药销售占比14%，原料药中间体销售占比2%，其他占比5%左右。

3、三季度业绩预测：2014年1-9月归属上市公司股东的净利润为0-30%。

7、股权激励：行权条件为相比2013年扣非净利润，2014-2016年扣非净利润增长率不低于18%、40%、70%，净资产收益率分别不低于11.5%、12%、12.5%。我们这算一下，实际每年的净利润分别增长为18%、18%、21%，条件不是太高。

8、机构业绩预测：14-16EPS分别为0.68、0.89、1.06，增速为33%、30%、19%，从股票分析目前略低于预期。

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