成长股合理PE上升
(2014-07-06 08:21:20)
标签:
股票财经 |
分类: 上市公司 |
二、上升的几种情况
1、行业景气度上升
行业景气度差合理市盈率就会下降,行业景气度高合理市盈率就会上升。比如现在的房地产市盈率就非常低,又比如现在手游行业的市盈率就非常高。影响行业的景气度主要由市场本身的运行规律,以及政府的宏观调控等。前者主要是市场供需的自然变化,后者主要是政府限制或者扶持某个行业间接的人为改变市场的供需状况。
2、并购市盈率较低的公司
假设公司目前的市盈率为30倍,并购一个同行业的成长性好的公司市盈率为20倍,假设并购公司市值占并购后总市值的30%,那么公司的实际市盈率为30*0.7+20*0.3=27倍,于是在短期之内公司的市盈率会迅速回归到30倍左右。并购这类企业间接拉低了合理市盈率。
3、高毛利率新产品
高毛利率新产品属于产品结构调整,有些公司一开始生产中低档产品,然后通过自己的技术研发开始投产高毛利率新产品,这样公司的合理市盈率就会上升。举个例子,康得新前几年生产毛利率较低的预涂膜,之后投产毛利率较高的光学膜,接着光学膜占比净利润增大,在这个过程中合理市盈率是在逐步上升的。
1、行业景气度上升
行业景气度差合理市盈率就会下降,行业景气度高合理市盈率就会上升。比如现在的房地产市盈率就非常低,又比如现在手游行业的市盈率就非常高。影响行业的景气度主要由市场本身的运行规律,以及政府的宏观调控等。前者主要是市场供需的自然变化,后者主要是政府限制或者扶持某个行业间接的人为改变市场的供需状况。
2、并购市盈率较低的公司
假设公司目前的市盈率为30倍,并购一个同行业的成长性好的公司市盈率为20倍,假设并购公司市值占并购后总市值的30%,那么公司的实际市盈率为30*0.7+20*0.3=27倍,于是在短期之内公司的市盈率会迅速回归到30倍左右。并购这类企业间接拉低了合理市盈率。
3、高毛利率新产品
高毛利率新产品属于产品结构调整,有些公司一开始生产中低档产品,然后通过自己的技术研发开始投产高毛利率新产品,这样公司的合理市盈率就会上升。举个例子,康得新前几年生产毛利率较低的预涂膜,之后投产毛利率较高的光学膜,接着光学膜占比净利润增大,在这个过程中合理市盈率是在逐步上升的。
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