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怎样选择成长股

(2013-04-08 16:18:52)
标签:

股票

分类: 名著观点
1、获利最多的机会来自有价值的投资,但是如果金融界错误地判断了形式(大萧条,战争,金融危机,经济危机等等),就会低估价格。

2、我们应该寻找前景非常看好的长期投资机会,避免前途暗淡的投资机会,在任何情况下,这都是我的投资方法的核心原则

3、所以在每个时代,错误观念的出现会为那些投资识别能力强的人创造了机会。

4、投资哲学

(1)买入利润长期迅猛增长的公司
(2)集中全力买入由于市场整体状况或者金融圈错误判断了的真正价值的公司
(3)持有股票直到公司的性质从根本上发生了改变
(4)降低对股利的重视程度
(5)尽快发现错误,了解导致它们产生的原因,并学会如何避免再次发生(愿意在有些股票上承担少量损失,而(让利润在更有前途的股票上持续增长)
(6)真正出色的公司数量很少
(7)不盲目接受金融界的主要观点,也不会只是为了金融界的主要观点相反而采取相反的行动
(8)要想持续成功,必须靠技能和持续运用可靠的原则


5、投资的教训
(1)没有全面地进行调查研究
(2)受冲动的诱惑,支付了不切实际的价格
(3)超出个人能力圈的投资

6、即使一家公司的股票似乎接近一个暂时的最高点,近期可能会发生相当大的下跌,但只要我相信它的未来很有吸引力,我就不会卖出这家公司的股票

7、为了获得短期差价而频繁交易会遭受损失

8、投资成功最重要的基础在于:训练自己不要盲目从众,在群体方向发生转变时能够正确行动

9、投资领域的最大利润是那些在金融界发生转变时能够正确行动的人获得的,前提是有很强的迹象表明他们的方向是正确的(定量的方法检验)

10、我做出了职业生涯中最有价值的一个决定,这就是把所有的精力都用在长期投资中,以此获得丰厚的回报,而不在为了短期差价去频繁交易

11、另一个所犯的错误让我清楚地认识到了武断地限定价格的潜在危险

12、将资金投入到少数公司,使得销售额和更重要的利润增长率明显高于整个行业

13、我的投资哲学部分是逻辑推理所产生的东西,但是更多是通过自己惨痛的失败经历学来的

14、仅仅通过阅读一家公司的书面财务记录来判断一家公司是否值得投资,永远都是不够的,谨慎的投资者的一个重要的步骤,是找到和熟悉公司事务并与之直接相关的人

15、和对一家公司所在行业的评价相比,金融界对该公司的自身特点的评价是影响市盈率更重要的因素

16、未来利润持续增长得越多,投资者能够负担的市盈率就越高

17、商业上的成功依赖于三条原则:诚实、独创和勤奋

18、保守型投资的第一个特点:在各自领域中成本很低的生产商或者运营商,它们拥有出色的营销和财务能力,通过运用从研究或者技术机构获得的有价值的结果,在处理复杂的管理问题方面表现高于平均水平的技能。
第二个特点是:企业首席执行官致力于长期的增长,周围的团队得到了相当的授权,能够负责公司的各个部门与职能。第三个特点:即能使某些管理良好的公司无限期地维持高于平均水平的利润率的特点。

19、成功背后共同的根源在于拒绝卖出不同寻常的高质量股票

20、相对于整个股票市场,任何个别普通股每一次价格的显著变化的发生,都是因为金融界对该股票评价的变化。金融界对正在发生以及将要发生的事情在当前达成了一致,由此产生上涨或者下跌,而不管这种一致和正在发生或者将要发生的事情距离多么遥远。

21、幸运的股东不在价格一开始上涨就卖出,相对股票市场产生的风险,之后他们就能从中获得最大的回报。在每股收益稳定增加,以及市盈率同时急剧增长的共同影响下,股票价格将会大幅度上涨。

22、金融界当时对某家公司的评价和该公司的基本面之间可能存在差异,而我们评价这一差异并此作为一种习惯非常重要

23、独立的评价:目前金融对普通股整体吸引力的评价,对该公司所在行业的评价和最后是对公司本身的评价

24、利率升高会导致所有股票价格下跌,而利率下降会使所有股票价格上涨

25、如果投资即将获得大的利润,那么我们需要耐心

26、20世纪初期,一些数额巨大的和许多零散的财富主要是由商业周期产生的

27、如果能找到确实优秀的公司,即使在震荡波动的市场中也一直持有它们的股票,比频繁交易更加赚钱

28、寻找优良普通股的十五点原则(费雪)

(1)至少在几年内,公司是否具有足够市场潜能的产品或者服务,使得销售额有可能实现相当大的增长
(2)对于当前引人注目的生产线来说,如果其中大部分潜在的增长已经开发完毕,管理层是否有决心继续发展能够进一步增加总销售额的产品或者生产方法?

(3)考虑到规模的大小,公司在研究和发展上付出的努力是否有效?

(4)公司是否拥有高于平均水平的销售团队?

(5)公司是否具备有价值的利润率?

(6)公司正在为维持后者增加利润率而做些什么?

(7)公司是否具备出色的劳动和人事关系

(8)公司是否具有良好的行政关系

(9)公司的管理层是否有层次

(10)公司在成本分析和财务控制方面做得有多好?

(11)关于竞争力的强弱,公司是否在商业的其他方面,尤其在行业内的领域为投资者提供重要的线索?

(12)公司是否拥有短期或者长期的利润前景?

(13)在可预见的未来,公司的增长是否需要足够的股权融资,以保证更多发行在外的股份能够在很大程度上通过预期的增长来抵消现有股东的利益?

(14)管理层是否在一切顺利时才能坦率地与投资者谈论公司的事务,而在出现麻烦和失望的情绪时就保持沉默

(15)公司是否具有一个毋庸置疑的诚实管理层

29、那些数十年来一直保持着惊人的增长速度的公司可以分为两组:由于幸运而有能力,由于有能力而幸运
30、任何人能否运用这些原则获得成功的投资,取决于两件事情:一是运用原则技巧的程度,二是运气的好坏
31、我相信这类投资者应该忽视整体商业和股票市场的即将来临的趋势的任何猜测
32、什么时候卖出?(1)买入是个错误(2)有更好的标的
33、比较过去的每股收益和价格范围,可以了解一只股票过去的市盈率
34、做大量工作之前,必须先决定自己的时间要花在哪里,以及不要花在哪里
















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