加载中…002381双箭股份
(2013-01-22 18:04:06)
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全年股本双箭股份弹性领域股票 |
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1、预计2012年1~12月份归属于上市公司股东净利润10055.82万元~10435.29万元，同比增长165%~175%。
2、2012年三季报披露，预计2012年全年净利润同比增长120%至150%，预计为8348.24万元-9486.63万元(上年同期净利润为3794.65万元)，业绩变动原因为公司橡胶原材料价格同比有较大幅度的下降，使公司生产成本有所降低；同时公司产品结构进一步调整优化。
点评：总体来看，公司主要是主营成本降低，而且主营收入没有太大的成长，反而三费增长幅度大一些
折合每股收益为
| 上期 | 增速 | 本期 | 股本 | 每股收益 |
| 10055 | 1 | 10055 | 11700 | 0.86 |
| 上期 | 增速 | 本期 | 股本 | 每股收益 |
| 10435 | 1 | 10435 | 11700 | 0.89 |
点评：业绩快报披露是超预期的
3、三季度的财务报表分析
| 上期 | 本期 | 增长率 | ||
| 主营收入 | 81062 | 85063 | 4.94% | |
| 营业成本 | 79248 | 76642 | -3.29% | |
| 三费 | 营业 | 3552 | 5402 | |
| 管理 | 4097 | 5148 | ||
| 财务 | -40 | -500 | ||
| 合计 | 7609 | 10050 | 32.08% | |
| 营业利润 | 1857 | 8328 | 348.47% | |
| 净利润 | 2320 | 6692 | 188.45% | |
| 投资收益 | 118 | 3 | ||
| 营业外收支净额 | 1113 | 426 |
4、三季度其他财务指标
公司的每股现金流量一般，货币资金3.4亿，应收账款3.1亿元，存货1.6亿元，没有太大的变化
短期借款3000万元。销售毛利率非常不稳定，波动很大。
5、国内输送带龙头：公司主要从事输送带的生产和销售，是输送带行业6项国家标准、4项行业标准的主要起草单位。公司产量列我国输送带行业第二名，主要产品类型为高强力输送带。公司主要市场是澳洲、南非、欧洲、美国和日本。
6、我们预计，公司2012-2014 年的每股收益将分别达到0.65 元、0.76 元和0.84
元。考虑到公司是橡胶制品制造领域，对橡胶价格下跌业绩弹性最大的公司，橡胶每下跌1000 元，业绩增厚0.12
元左右，我们继续给予公司“增持”评级。
7、对此，董秘陈柏松表示：“天胶和合成胶价格成本占公司产品成本的比重是50%以上，所以双箭业绩弹性比较大。”由于业绩受成本影响非常大，所以从成本端来看，实际上双箭有很明显的反周期特色：经济上行时原料上涨，业绩不突出；目前橡胶下游需求疲弱，短期内还有继续下行趋势，因此业绩就“水落石出”。
点评：公司很属于夹板的公司，所以增长情况容易受限
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