1、2012年11月的PMI为50.60，目前已经2个月在50以上，表明制造业有一定的好转。

2、CPI同比数据为2.00%，而PPI为-2.20%，两者环比均有不同程度的回升，目前来看，CPI是年末效应体现。

3、M1为5.50%，M2为13.90%，总体来说货币并没有体现宽松，并且短期有回落的趋势。

点评：GDP增长乏力，过剩产能以及不断下降的商品价格驱动通货膨胀走低。企业盈利微薄，实际收益下降。中央银行试图促使经济返回到可持续增长路径上而降低利率，债券收益率曲线下行而且陡峭。此阶段债券是最好的资产选择。

年末效应说明通货膨胀会反弹的趋势。企业的盈利能力也并没有提高。

我们猜测是否是萧条走向复苏的道路？没有没有明显的指标衡量，仅仅是CPI反弹，以及PMI部分好转。