以下仅代表市场的观点：

1、白酒行业很有可能结束之前快速发展的“黄金十年”，进入行业调整期。

2、基酒外购、年份酒虚假宣传等问题，很可能引发白酒行业出现类似“达芬奇”家具这样的事件,从而出现信用危机。

3、目前白酒行业的发展过度依赖营销，大部分企业将上一年50%以上的利润投入到下一年的广告当中，有的企业甚至达到120%～130%。这对企业下一年的经营造成极大的风险，一旦下一年的销售没有达到预期目标，将使企业陷入资金链断裂的危险。

4、目前基金对白酒企业的持股比例明显偏高。由于近一段时间白酒板块明显跑赢大盘,如果基金出现赎回压力，白酒板块很有可能成为减持目标,股票价格可能会受到一定冲击。

5、这是对团购渠道的误读，甚至在我们看来是对这一新兴渠道的践踏性挤压，使得这一优势渠道资源在没有被有效利用的背景下未老先衰，因为那些专注于做渠道的经销商已经看到，今年的库存风险和压力明显高于往年。
6、一个无法回避的现实是，目前不仅仅是企业、经销商，就连星罗棋布的烟酒店、二批三批商们，也都积极参与到了团购的竞赛中，有限的团购资源几乎被瓜分殆尽，甚至是纵横交叉，某一家团购客户已经成了众多品牌争夺的焦点，这样在一定程度上也增加了客户的库存风险。

点评：如果产生团购，那么经销商的风险将明显增大，市场对于库存的分析是有道理的，因此对于白酒我认为需要力度大的一点的调整，才有真正的机会。