1、2012年三季报披露：预计全年净利润预增60%~90%。净利润变动区间12886万至15302万（去年8054）业绩变动原因为募投项目产能逐步释放，市场推广力度加大。

2、生活用纸的领导者：公司主要从事高档生活用纸的生产和销售，主要产品为“洁柔”和“太阳”品牌的卷纸、手帕纸、软抽纸和盒巾纸等。

3、

主营收入	130501	167724	28.52%
营业成本	123375	153250	24.21%
营业利润	7125	14473	103.13%
三费	19899	25257
	7734	9228
	-79	1797
合计	7595	36282	377.71%
价值			0.40

三费增加太快。其他财务数据没有太大的问题，净资产收益率为5%
（1）持续受益于使用低价原材料，盈利能力保持较高水平。生活用纸作为必需快消品，需求端价格相对稳定，而主要原材料木浆价格受宏观经济不佳的影响，浆价相对去年高点回落约15%；由此公司持续受益于使用低
价原材料。公司前三季度毛利率为30.66%，同比提升4.23 个百分点，净利率6.38%，同比提升1.5 个百分点。我们认为木浆价格再出现大幅下跌可能性较小，今年2—3 季度应为盈利能力的阶段性高点。

（2）需要指出的是，国内明后年生活用纸的产能释放较大，会对公司销售产生一定的压力。

（3）2012年1季度起毛利率已获大幅提升，因而由此实现的业绩大幅增长将不可持续。

（4）行业竞争环境已不同以往：这几年生活用纸行业一大重要变化即新增产能非常多，且大部分是龙头企业的扩建项目。2009 年以前我国生活用纸行业每年新增产能30-40 万吨，基本与当年消费增量吻合，行业竞争环境相对比较宽松。但2009 年后这几年每年新增产能80-120 万吨，已远超过消费增量，即便考虑落后产能的淘汰，产能也将不可避免陷入过剩，行业竞争环境较以往将更激烈。

点评：对于个股我还是比较认可的，重点对于行业的研究