社会保障资金何处去，一直是政府和民众关心的问题，最近社保资金入市的传闻日益高涨，好像社保资金不买股票就不能实现保值增值。笔者认为这种看法是完全错误的，社保资金的根本投向应该是能带来现金流的重大建设，比如公路铁路等基础建设。

我们知道社保资金的特点是长期资金，并且在兑现的时候以年金的方式发放。我们现在的社保资金投入股市的话，依靠股市的炒作获得的百分之几的年回报，那个是吸股民的血实现的，而且这种方式在经济危机的时候很不奏效，美国现在就面临这个问题，依靠分红回报的话现在的市盈率根本不支持。高速公路等重大项目建设，本来他的回报就是和年金的形式很相近，是每年甚至每天都产生现金流，而且高速公路的存在时间可以以百年计，完全可以满足养老的要求。当然，高速公路有收费年限的限制，但是铁路没有，我说的高速公路就是一个例子。这些项目如果向银行贷款的话，每年要付出6%以上的利息，为何不让社保资金成为它的股东，每年获得高额的回报呢？

另外，笔者认为，社保资金修公路铁路，比发放债券的形式吸纳资金更好，我们可以让商业保险公司代为销售养老年金，这个只要设计出相应的产品就可以了，现在全国没有养老金的人有那么多，有的就是靠积蓄养老，而他们的积蓄存银行利息很低，还在每年的贬值当中。另外一个方面，国家的公路铁路以及很多重大建设缺乏建设资金，从国家的财务核算的方式来看，把这些人的养老储蓄一次性交给国家，国家将其投入重大建设，并按照经济的发展通货膨胀等方面保证该投资人的养老，就是一个财务上的转换，这样既吸纳了重大建设的资金，又解决了很多没有养老金的人的养老问题，就是有养老金的，愿意用这种方式多一份养老金也可以。这样的话，比债券的方式来说要好的多，那些以房养老的人其实也可以把房子卖掉换成现金，然后按这种养老的方式在集中建设的养老院养老。改变了以房养老不好操作的方式，也改变了债券投资导致贫富不均的产生，老人的养老年金是不会产生贫富不均的。

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天上的小小鸟

2012-03-20