上市公司中国神华与陕西煤业简单比较
(2018-03-30 13:13:17)
两市重量级的煤炭上市公司中国神华与陕西煤业2017年年报已经发布，现作一简单比较。
一、资源比较
（一）煤炭资源量
按中国标准计算，中国神华煤炭保有资源量237亿吨，保有可采储量151.9亿吨，按现有股本198.896亿股计算，每股保有资源量1.19吨，每股保有可采储量0.76吨；而陕西煤业保有资源量164.33亿吨，保有可采储量102.69亿吨，按照目前产量，公司煤炭资源足够开采 100 年 以上，位于同行业公司前列，按现有股本100亿股计算，每股保有资源量1.64吨，每股保有可采储量1.03吨。陕西煤业明显优于中国神华。
（二）资源品质
中国神华主要商品煤的发热量介于3,000——5,800千卡/千克，4,900千卡/千克以下热值煤炭占比达38.25%；而陕西煤业煤炭资源品质优良，97%以上的煤炭资源位于陕北、彬黄等优质煤产 区，呈现一高三低（高发热量、低硫、低磷、低灰）的特点，平均热值5,500 千卡/千克以上，在上市煤炭公司中位居第一，是优质的环保动力、冶金及化工用煤。陕西煤业明显优于中国神华。
二、煤炭产能比较
中国神华拥有高产矿井。陕西煤煤炭产能分布合理、发展可期，所属矿井中，92%
以上产能均位于国家“十三五”重点发展的大型煤炭基地：神东基地、陕北基地、黄陇基地。其
中，黄陵矿业一号矿、二号矿、建新矿、红柳林矿、柠条塔矿等
5 对矿井通过国家安监总局一级
标准化验收，列入第一批国家一级安全生产标准化矿井，正在建设中的三对地处陕北矿区的小保当 矿一、二号矿（合计2,800
万吨）（发热量在6,000千卡/千克以上）、袁大滩矿（500
万吨）均属优质产能（合计权益产能1,850万吨），投产后
公司产能优势将更加明显。陕西煤业与中国神华都是年产亿吨以上的大型煤企，陕西煤业内生增长能力更强。
三、盈利能力比较
中国神华煤炭毛利率 30.7%， 陕西煤业煤炭毛利率 56.26
%，陕西煤业明显优于中国神华，这取决于陕西煤业资源品质更优。
四、国家队持股比较
中国神华获中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司大比例持股，而陕西煤业获全国社保基金（四零一组合、一一四组合 ）、中央汇金资产管理有限责任公司及其他国有企业大比例持股，似乎全国社保基金更看重和看好陕西煤业。
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