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第二章  财务管理的价值观念  配套习题

(2012-03-09 18:54:33)
标签:

杂谈

分类: 配套习题

 

一、单项选择题

1.将100元钱存入银行,利息率为10%,计算5年后的终值应用(    )来计算。

复利终值系数                      复利现值系数

年金终值系数                      年金现值系数

2.下列项目中的(    )称为普通年金。

先付年金                          后付年金

延期年金                          永续年金

3.两种股票完全负相关,则把这两种股票合理地组合在一起时,(    )。

能适当分散风险                    不能分散风险

  C  能分散一部分风险                  能分散全部非系统性风险

4.已知某证券的ß系数等于2,则该证券(    )。

无风险                            有非常低的风险

与金融市场所有证券的平均风险一致  是金融市场所有证券平均风险的两倍

5.在我国,基准利率通常是指(   )。

     A  中央银行的再贴现率    中国人民银行对商业银行贷款的利率

     C  国库券利率            一年期活期存款利率

6.在其他条件相同的情况下,5年期债券与3年期债券相比(   )。

     A  通货膨胀补偿率较大       违约风险收益率较大

     C  流动性风险收益率较大    期限风险收益率较大

7.决定利息率高低最基本的因素为(   )。

     经济周期          B  宏观经济政策  

  中央银行的利率水平     D  资金的需求和供给水平

8.按照利率之间的变动关系,可将利率分为(   )。

     A  固定利率和浮动利率    市场利率和法定利率

     C  名义利率和实际利率    基准利率和套算利率

9.下列说法中不正确的是(    )。

        受通货膨胀的影响,实行固定利率会使债权人利益受到损害

        受通货膨胀的影响,实行固定利率会使债务人利益受到损害

        受通货膨胀的影响,实行浮动利率,可使债权人减少损失

   受通货紧缩的影响,实行浮动利率,会使债权人增加损失

10.复利现值的计算公式为(      )。

   F = P·(F/P,i,n)         P = F·(P/F,i,n)

F = P·(P/F,i,n)          P = F·(F/P,i,n)

二、多项选择题

1.对于资金的时间价值来说,下列中(      )表述是正确的。

A资金的时间价值不可能由时间创造,而只能由劳动创造

B只有把货币作为资金投入生产经营中,才能产生时间价值,即时间价值是在生产经营中产生的

C时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率

D 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额

E 时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬

2.在财务管理中,衡量风险大小的指标有(      )。

标准离差                            B  标准离差率

ß系数                               期望报酬率

期望报酬额

3.风险报酬包括(      )。

A 纯利率                              B 通货膨胀补偿

C 违约风险报酬                        D 流动性风险报酬

E 期限风险报酬

4.下列关于利息的表述,正确的有(      )。

A 利率是衡量资金增值额的基本单位

B 利率是资金的增值同投入资金的价值之比

C 从资金流通的借贷关系来看,利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格

D 影响利率的基本因素是资金的供应和需求

E 资金作为一种特殊商品,在资金市场上的买卖,是以利率为价格标准的

5.在不存在通货膨胀的情况下,利率的组成因素包括(     )。

     A  纯利率               B  违约风险收益率  

    C  流动性风险收益率          D  期限风险收益率

     通货膨胀补偿

6.某项目从现在开始投资,2年内没有回报,从第3年开始每年获利额为10万元,获利年限为5年,则该项目利润的现值为(    )。

      10×(P/A,i,5)×(P/F,i,3)          10×(P/A,i,5)×(P/F,i,2)

10×(P/A,i,7)-10×(P/A,i,2)       10×(P/A,i,7)-10×(P/A,i,3)

7.延期年金现值的计算公式有(      )。

P = A·(P/A,i,n)·(P/F,i,m)     P = A·{(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)}

F = A·(F/A,i,n)·(1+i)          F = A·(F/A,i,n+1)-A

P = A·{(P/A,i,n-1)+1}

8.按风险的程度,可把企业财务决策分为(     )类型。

  高风险决策                       确定性决策

风险性决策                       不确定性决策

无风险决策

9.按债权人取得的报酬情况,可把利率分成(      )。

  固定利率                       浮动利率

实际利率                      名义利率

基准利率

10.企业投资于优先股股票的好处有(     )。

  可以取得固定的股利收入     股价波动相对较小

风险低                     价格波动大

风险较大

三、判断题

1.时间价值原理正确揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。(   

2.货币的时间价值是由时间创造的,因此,所有的货币都有时间价值。(   

3.时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。                   (    

4.计入利率的通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平,而是对未来通货膨胀的预期。(  

5.在没有风险和通货膨胀的情况下,投资报酬率就是时间价值率。      (   

6.永续年金现值是年金与贴现率的倒数之积。                        (   

7.标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标。但它只能用来比较期望报酬率相同的各项投资的风险程度。                                               (   

8.在两个方案对比时,标准离差越小,说明风险越大;同样,标准离差率越小,说明风险越大。                                                          (   

9.证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险,而不要求对不可分散风险进行补偿。(   

10.不可分散风险的程度,通常用ß系数来计量。作为整体的证券市场的ß系数为1。(   

11.在通货膨胀条件下采用固定利率,可使债权人减少损失             (  )

12.在市场经济条件下,报酬和风险是成反比的,既报酬越大,风险越小。(   

13.先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同。               (   

14.如果把通货膨胀因素抽象掉,投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。(   

15.在我国,只有少数大企业才能进入债券市场,中小企业无法通过债券融通资金。(   

16.计息期越短,一年中按复利计息的次数就越多,利息额就会越大。  (   

17.当一年内复利几次时,实际得到的利息要比按名义利率计算的利息高。(   

18.债券的票面利率并不能等同于有效年利率。                       (   

四、 计算题

1.某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备,第一年年末开始还款,每年还款一次,等额偿还,分5年还清,银行借款利率为12%。

要求:试计算每年应还款多少?

 2.某人现在准备存入一笔钱,以便在以后的20年中每年年底得到3 000元,设银行存款利率为10%。

要求:计算此人目前应存入多少钱?

3.时代公司需用一台设备,买价为1 600元,可用10年。如果租用,则每年年初需付租金200元。除此之外,买与租的其他情况相同。假设利率为6%。

要求:用数据说明购买与租用何者为优。

4.假设某电器厂准备投资开发集成电路生产线,根据市场预测,预计可能获得的年报酬及概率资料如下表:

市场状况

预计年报酬(万元)

概率

繁荣

600

0.3

一般

300

0.5

衰退

0

0.2

若已知电器行业的风险报酬系数为8%,无风险报酬率为6%。

要求:试计算电器厂该方案的风险报酬率和投资的总报酬率。

5.某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合,它们的ß系数分别是2.0,1.0和0.5,它们在证券组合中所占的比重分别为60%,30%和10%,股票的市场报酬率为14%,无风险报酬率为10%。

要求:试确定这种证券组合的风险报酬率。

6.不同经济条件下麦林电脑公司和天然气公司的报酬率及概率分布见表。

经济情况

发生概率

各种情况下的预期报酬率(%)

麦林电脑公司

天然气公司

繁荣

0.3

100

20

正常

0.4

15

15

衰退

0.3

-70

10

要求:比较两公司风险的大小。   

7.无风险报酬率是7%,市场上所有证券的平均报酬率为13%,现有四种证券,见表。

证券

A

B

C

D

相应的ß

1.5

1.0

0.6

2.0

要求:计算上述四种证券各自的必要报酬率。

 8.某企业目前持有由A、B、C三种股票构成的证券组合,每只股票的ß系数分别是0.5、1.0和1.2,它们在证券组合中所占的比重分别是10%,30%和60%,当前股票的市场报酬率为10%,无风险报酬率为6%。

要求:计算该公司的证券组合的风险报酬率。

 9.某投资组合的风险报酬率为8%,市场组合的平均报酬率为10%,无风险报酬率为6%。

要求:计算投资组合的ß系数,并评价其风险的大小。

 10.某企业于2010年1月1日以每张1020元的价格购买A企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元,期限为3年,票面利率为10%,不计复利。购买时市场年利率为8%。

要求:利用债券估价模型评价某企业购买此债券是否合算。

11.某企业计划利用资金投资购买一种股票,现有A、B两种股票可供选择。已知A股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长。B公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.6,股利分配政策将一直坚持固定股利政策。某企业所要求的必要报酬率为8%。

要求:利用股票估价模型,分别计算A、B两种股票的价格,并为企业做出股票投资决策。

 12.某股票的价格为20元,预计下一期的股利是1元,该股利将以大约10%的速度持续增长。

要求:该股票的必要报酬率。              

13.某公司准备购买一套设备,要求的投资报酬率为10%,根据以下的情况,分别计算:(1)假设有三个付款方案可供选择,通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案:从现在起每年年初付款10万元,连续支付5年,共计50万元。乙方案:从第3年起,每年年初付款12万元,连续支付5年,共计60万元。丙方案:从现在起每年年末付款11.5万元,连续支付5年,共计57.5万元。(2)假设公司要求使该设备的付款总现值为40万元,但分5年支付,每年末支付一次,则每次需要支付多少金额?(3)假设公司要求使该设备的付款总现值为40万元,并且每年末支付10万元,最多只能支付几年公司才会购买?

14.某人在年初存入一笔资金,存满5年后,每年取出1 000元,至第10年末取完,银行存款利率为10%。

要求:计算此人在最初存入银行的钱数为多少?

 15.某公司准备购买一台生产设备,买价160 000元,使用期限8年,估计设备每年可为企业增加收益40 000元,假设i=16%。

要求:通过计算分析此设备是否值得购买?

16.某项目共耗资50万元,期初一次性投资,经营期10年,资本成本10%,每年至少回收多少投资才能确保该项目可行?(假设每年的回收投资相等)

 17.某企业拟购买一台柴油机,更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机价格高出2 000元,但每年可节约燃料费用500元,若利率为10%,问柴油机应至少使用多少年对企业而言才有利?                 

18.某人拟于年初借款42 000元,从年末开始还本付息,每年年末为6 000元,连续10年还清,假设预期最低借款利息率为8%,问此人能否按其计划借到款项?

 19.某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为房基金,银行存款利率为10%,则该公司在第5年末能取出本利和是多少?

 

 

 

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