沪市已经连续三天成交量在3000亿以下，沪综指又回到3100点的边缘。回顾一下，2007年初，沪市看见3000点了，那是，何等激动人心。那时，沪市有800家上市公司，市值9.6万亿，市盈率42倍；2014年底沪综指也是3000点，沪市有1000家上市公司，市值26万亿，市盈率16倍；目前有2100多家上市公司，市值46万亿，市盈率12倍。2007年初，股民账户数9000万，2014年底账户数1.8亿；目前账户数2.1亿。如果市值是体重，指数是身高，市盈率是体质，在同等体质下，在同等身高下，我们的市场太胖了。从2014年底到现在，上市公司家数增加一倍，市值增加接近一倍，股民账户数增加17%（基金账户数，我没有数据），但是基金近半年来盈利的家数不到10%。我觉A股市场不涨的核心原因是没有伟大的公司，什么是伟大的公司，在一个时期内引导人类文明进步的公司。2007年市盈率47倍，相对GDP增速14%，贵不贵？参照目前12倍市盈率，GDP增速4%左右，应该不贵。为什么目前股市大涨很难，按照经济周期理论（只要是市场经济就会有周期），目前是泡沫消退期，房地产的泡沫在消退初期，一些民营企业扩张无度，根基不牢，也开始消退（例如忠旺）。当然也会有一些热点，例如目前的造船行业。