整个煤炭行业的爆发式的投资是从2006年开始的。自2006年至今的八年时间里，煤炭采选业固定资产投资累计就达3.1万亿之巨。煤炭产业发展的“黄金年”吸引十多个行业进入该领域投资。

    观察煤炭行的大投资大体经过两轮行情，1998年至2005年期间，整个煤炭行业不景气，国家政策限制做固定资产投资，但由于小煤矿太多，2005年便出现了第一次转折。我国开始第一次进行资源整合，大量小煤矿关停，这就造成两方面的结果，一是大量煤矿开始被迫技改，投资开始加大；二是供给大量收缩，供需格局从宽松变为紧张，但同时经济好转，需求上升，导致煤炭价格上涨，利润开始增加，受此刺激，很多资金涌入到煤矿建设中。另一轮大投资则出现在2008年经济危机之后，山西、河南、贵州等省纷纷进行第二次煤炭资源整合，促使投资金额再度上升。

    以煤炭产销量排名全国第三位的陕西为例，该省的煤炭投资也曾是一个时代的见证。在整个陕西煤炭经济中，榆林的贡献一直占据首位，其煤炭产量去年达到3.39亿吨。甚至，榆林与内蒙古鄂尔多斯、山西朔州并称中国的“煤炭金三角”。巨额投资所带来的煤炭产能也是相当惊人的。目前全国煤炭产能在40亿吨左右，在建产能11亿吨左右。不过，产能超前建设问题随之突显，按照我国煤炭消费量，有3亿~4亿吨煤炭产能建设是超前的。

  “有十多个行业的企业大手笔投资煤矿，建设了很大的产能，使煤炭市场供大于求，导致全社会库存连续30多个月保持在3亿吨以上，因此未来很长一段时期，煤炭市场消化煤矿超前建设产能、消化库存，实现供需平衡将是一个艰难的过程。”中国煤炭工业协会副会长路耀华表示。实际上，在过去几年里，我国煤炭行业的固定资产投资一直保持高增速，在2011年达到顶峰。2011年全年，国内煤炭开采及洗选业投资总额为4897亿元，同比增长25.9%；2012年这一数据为5285.82亿元，增速有所下降，但也实现了同比7.7%的增长。国内煤炭价格却自2011年第四季度进入下行通道，在2012年5月更是出现断崖式下跌。

    大量资金涌入煤矿建设的后果之一就是导致整个行业出现严重的产能过剩，粗略估计，包括在建产能，目前我国煤炭产能已远超50亿吨。同时，随着近几年煤炭产能大量集中释放，市场不断加剧的供大于求压力正在逐步“压垮”煤炭企业。

     从2013年开始，我国煤炭投资回落，煤炭开采及洗选业固定资产投资为5263亿元，同比下降2%。2014年回落加速，今年前9个月煤炭采选业固定资产投资3560亿元，同比下降3.8%。投资下降的根本原因是目前价格下煤炭全行业基本处于亏损或微利状态，短期难以改变，各个企业都压缩投资计划，大企业也从投资煤矿向投资消化现有产能的煤化工、电力等方面转移。

     目前，山西有3亿吨在建产能，至少有1亿吨已经停止建设，其余2亿吨也低于原计划；内蒙古现在规划要建设的产能有5亿吨，但实际90%以上都停工了；陕西规划2亿吨，也基本不会建设了；河南、山东未来也不准备新建产能。

      整个煤炭行业进入了严冬，中国煤炭工业协会统计数据也显示，今年1至8月，全国煤炭行业利润同比下降46%，大中型煤炭企业亏损面接近70%。部分煤炭企业经营更加困难，一些企业减发、欠发工资问题依然突出。

     以上是煤炭行业的现实，遍观相应整个A股的煤炭板块，用一句话哀鸿遍野不为过。A股大盘已经升了400多点，但以中国神华，中煤能源为首的蓝筹股却还在山脚下扑腾，没大涨的前兆。对能源行业还有一个未来的利空，就是美国QE3退出后，对未来资源类的产品价格的影响？不得不为重仓此类股票的投资者提个醒！连接几日煤炭股出现了上涨的趋势，煤炭股目前来看估值很低，安全的边缘很大，如果未来能源类产品的价格持续下滑，也不排除控股能源股的庄家拉高派筹得可能。