加载中…林存福：我交易的核心是有利的价差交易
(2020-08-07 09:10:42) 2017年2月18日，由七禾网主办，银莅资产协办的【七禾五星基金及三大排行榜四季度冠军颁奖】在杭州举办，会议邀请到七禾五星基金获奖机构、三大排行榜四季度冠军得主以及期货民间高手林存福为广大投资者分享交易心得。以下是七禾网对会议圆桌论坛的文字整理。
圆桌嘉宾：
林存福：（我交易的）核心是有利的价差交易。
现在我最看好的还是铁矿石。
你一开始就把计划做好，不管是70%的仓位还是10%的仓位，概率经验加技术，看准机会大胆走。
主持人：非常感谢。刚才林老师也给大家进行了一场非常精彩的分享，林老师现在也年过花甲，非常辛苦，请大家再一次给林老师掌声。林老师也是期货圈传奇的高手，年过花甲也在继续战斗。您已经通过期货完成了财富积累，很多年纪比较大的人已经在开始享受生活了，您是怎么打算的？还继续在期货市场战斗？
林存福：期货是我最大的爱好，在期货市场越活越有劲。交易的时候整个人劲头就来了，刚在期货上做出了点成绩，所以我还是会继续做期货的。
主持人：非常感谢林老师，也祝福林老师能在期货市场越战越勇。我们再问一下苏总，您参与的品种也非常多，您选择品种的依据是什么？
主持人：好的，感谢。我们看林老师，2016年账户也经历了比较大的波动，原因是什么？从您数字游戏的定律来看，这种波动正常吗？
林存福：2016年波动大是我个人“违规”操作造成的。2015年的时候我的一个资金的账户，最多的时候赚了950万，这时有人送了我一瓶酒，本来打算再赚50万，凑满1000万就喝。结果后来做空螺纹钢，2000多手进去了，结果被逼仓，不长的时间亏损了300万，这是“违规”操作造成的。第二次是在六月底，我那时候一下子进去4300手玻璃，做空，结果第二天一下子上涨30多点，又是亏损了370万。这两次都是我个人的“违规”操作，要检讨一下。这个账户从2015年5月给我的1000万资金，到2015年底的时候赚了950万，回撤了一波就有700万，但到昨天（2月17日）收盘，是2200万。
主持人：广大投资者可能也关注到我们七禾网的程序化排行榜上，林老师的“林存福数字期货”这个账户牢牢占据七禾网程序化排行榜首位，那您认为您的程序化交易能有如此表现，核心是什么？
林存福：核心是有利的价差交易。以鸡蛋为例，在2月9号那天，鸡蛋1705合约收盘前的价格在3320元/吨，1703合约的价格是2838元/吨，过了几天以后，1703的近月合约瞬间下降200多元，收盘在2630多元/吨，到了星期五收盘，
1705合约的价格收盘在3277元/吨，1703与1705合约时间相差60多天，但是期货价格相差六七百，一天相差10块钱，这是非常惊人的数字。而且现在养鸡的也遇到了禽流感，也减少了数量，超过了预期，但是价格为什么没动？因为没到交割月。做鸡蛋我是3880多进去的，现在差不多300手赚了400个点，就赚了120万。
林存福：现在我最看好的还是铁矿石。因为铁矿石自上市以来，一直跌，从最高900多点一直跌到280多点，一旦出现见底回升的时候就可以逢低做多。昨天普氏指数是90.85美元，乘昨天的汇率6.85，再乘1.17这部分增值税，再加上26块钱的费用，现货折合起来现在的铁矿石价格是754元。到昨天收盘，铁矿石1705合约收在701.5元/吨，跟现货还相差50元，但是不应该相差这么多。1709合约大约在647.5左右，还要再低50元左右，这可以说是一个天然做多的品种。
铁矿从900元跌下来，我就从1801合约600多元开始，每跌10个点我就加一手，就是从价值投资的角度来交易。从价差的角度来说，这已经不是一种概率问题，而是一种定律。600到750差150元，而从时间来说，相差一年，以上就是我和大家的分享。
主持人：我们今天的主题是冠军分享会，也很难得请到了三位冠军和林老师这样的交易牛人，剩下的时间给大家，有什么问题可以向台上几位老师提问。
问1：林老师，您刚才提到了昨天在高点做了一个空玻璃的操作，但是我看玻璃也没有存在数字排列，基本上各月之间的价差基本没有，跟现货价格也没有多大差异，不知道您这个思路是怎么产生的？
林存福：玻璃后面几个合约之间没什么价差，但是和现货之间有价差。现货交割是在1300元以下，时间只剩两个多月，这会儿涨到1420元多，这个价差是潜在的。
林存福：价差游戏不是量化，世界上一切都是不确定的。但是我举例来说，鸡蛋1705合约与1703合约的价格是不确定的，但是大价差超过500块钱，这是确定的，尤其是才差两个月时间。我中途减30%的仓，不是怕下跌才从300手减到200手的，而是每上涨50个点就加一二十手，事实证明后来鸡蛋1703合约到了2838，下跌近200个点。所以价差是确定的，有一个是确定的，至少方向就比较明确了。
问3：林老师您讲的内容主要是从主观的因果关系和供求关系来展开的思维角度，而钱老师主要是量化和半自动化的交易，我主要想以两者为基础进行对接，想请教钱老师，像林老师这样的思路能否可以量化出来？
钱友华：从林老师的做法来看，我们目前可能还没有这个能力做到。大部分量化交易都是以趋势性为主，震荡型策略都很少。林老师的方式是基于现货、近期、远期之间价差的获利方式，说实话我们也没想过量化要如何实现。
问4：林老师在发现机会的时候也说到有加仓，亏损时也会加仓。想请问您首次开仓的比例，以及后续是如何加仓的？如果遇到逼仓行情的话如何处理？
林存福：我再举个例子，我在做空焦煤的时候，焦煤1309合约是990元/吨，1405合约上市以后又涨到了1300元/吨，1309合约从1300跌到600，在1405合约没上市的时候，我做空就70%、80%的仓位进去了，因为再涨空间都不大了，而且就算再涨我也不会减仓，因为如果这些变成现货就值1000，而且当时形势又是供大于求，所以那时一涨我就加仓。当时最高涨到1320，我四个两百万账户一下子亏损六十万，剩下一些资金是备用的，万一再涨上去一点可以用。当时有人分析了现货，趋势就是价格下滑，现货还要跌，结果期货还在涨，还要我还有一点备用钱，后来还是跌到七八百的时候我就卖了，结果还往下跌。你一开始就把计划做好，不管是70%的仓位还是10%的仓位，概率经验加技术，看准机会大胆走。
问5：最近橡胶的波动比较大，想请问林老师怎么看？
林存福：我现在主要做铁矿石、鸡蛋，橡胶关注的不多。这一次橡胶从一万多涨到两万多，主要是需求上加大了。橡胶价格现在主要还处于一个上升周期，每天上下波动600-700，做多的话接近跌停时可以先进三成的仓位，跌一点就加一点，但是这个品种我肯定不会重仓。
主持人：由于时间关系，再次感谢台上四位高手的精彩分享。今天七禾五星基金及三大排行榜季度颁奖就到此结束，也祝愿台上四位高手和台下所有投资者在2017年能够投资顺利，谢谢大家。
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