第六章  持续形态

引言

本章的框架结构

 

下降三角形和扩大形态

旗形和三角旗形

对称三角形和上升三角形

钻石形态

01

持续形态表示图表上的横向价格伸展仅仅是当前趋势的暂时休止，下一步的市场运动将与事前趋势的原方向一致。

反转形态的发展过程通常花费更长的时间，并且它也构成了主要的趋势变化。相反持续形态通常为时较短暂，属于短暂形态或中等形态。

三角形可分为三类——对称三角形、上升三角形和下降三角形。（有些图表分析者把扩展三角形归结为三角形的第四种类型）

图6.1a为对称三角形，它具有两条逐渐聚拢的趋势线，上面的直线下倾，下面的直线上升。左侧的垂直虚线表明形态高度，称为底边，两条直线在右侧相交，交点称为顶点。对称三角形也称为“绕线筒”

 

三角形通常具有6个转折点，如图6.1a所示。也就是说在三角形内存在三个峰和三个谷，总共形成5个波浪（详见后文的艾略特波浪理论）

三角形完结的时间极限：三角形形态的完结具有时间极限，就是两边线的交点——顶点。一般地，价格应该在三角形横向宽度的一半到四分之三之间的某个位置上，顺着原趋势方向突围而出。宽度是从左侧竖直的底边到右侧顶点的距离。（例如：某三角形的宽度为20个星期，则突破就应发生在第十周到第十五周中间某个时刻）

如果价格始终局限于三角形内，并超出了上述四分之三的范围，那么意味着价格将持久地漂泊下去，直到顶点之外。

 

实际的趋势性信号，是以收盘价格穿越某条趋势线为标志的。有时候，价格突破后也会向这条趋势线反弹一下，在上升趋势中，上边的趋势线被突破后演化为支撑线。在下降趋势中，下边的趋势线被突破后变成阻挡线。最低穿越原则是收盘价越过两条趋势线之一，而不能仅仅是一个日内穿越。

 

偶然的伪信号：有时在看涨三角形中，恰恰在上升趋势恢复之前，会闪现看跌信号。这种信号通常发生在三角形的第五阶段（即最后阶段）。他们经常在三角形内接近顶点的地方出现，表明其中的横向趋势向右侧延伸得过远了。其特点是，在两三日内，价格先以重大交易量向下突破，随后又同样急剧的回弹，并恢复上升趋势。

 

交易量：在三角形内，价格的摆动幅度越来越小，交易量也应相应地日趋萎缩。当趋势线被穿越从而形态完成时，交易量应该明显地增加。在随后的反弹中，交易量较轻。当趋势恢复时，交易活动更为活跃。当价格向下突破时，如果交易量大大地调升，特别是在接近三角形顶点的情况下，反而是可能出现看跌信号的警兆。

 

测算技术：

先测出三角形最宽的部分（底边）的竖直线段的高度，然后从突破点或顶点起，顺势测出相等的距离。

从底边的端点出发，作出平行于下边趋势线的平行线。这条管道线就是上升趋势线上方的价格目标。因为市场还有一种倾向，新的上升过程同以前的上升过程（三角形形成前）具有大体差不多的坡度或倾角，所以价格触及上方管道线的地方既是价格目标也是大致的时间目标。

 

上升三角形：其中上边趋势线持平，而下边线则上升。本形态表示，买方比卖方更积极主动，属于看涨形态

 

上升三角形或下降三角形无论出现在趋势结构中的哪个部分，都具有明显的预测意义。上升三角形看涨，下降三角形看跌。对称三角形是持续形态，分析者只要找出原有的趋势方向，假设该既有趋势即将恢复就够了。

上升三角形看涨的突破，以收盘价格决定性地超出上边水平趋势线为标志，此时交易量应当显著地增加，随后的反弹也不罕见，但它的交易量应较轻。

上升三角形的测算技术：先量出该形态最宽处的高度，然后从突破点起，向上投影相等距离。

 

上升三角形出现在上升趋势中，属于持续性形态，出现在下降趋势的末端，具有看涨意义。上升三角形和下降三角形有时被称为直角三角形。

 

02

 

下降三角形：上边线下降，下边线水平。表明卖方比买方更积极主动。向下突破信号以收盘价格决定性的低于下边趋势线为标志，并且在通常情况下，交易量应有所增加。反弹现象应遭到阻挡。

测算技术：在左侧底边测得形态高度，然后从突破点起，向下投射出相同的距离。

 

交易量：随着形态的逐步发展，交易量应相应萎缩，然后在突破时大大增加。在上升形态中，交易量倾向于在价格上弹时稍重，在价格下跌时稍轻。在下降形态中，交易量应该在价格向下时较重，而在反弹时稍轻。

 

三角形的时间因素：三角形属于中等形态，它的形成过程通常花费1个月以上的时间，但一般少于3个月。

 

扩大形态（喇叭形）：在扩大形态中，两条边线逐渐分离，呈现出扩大三角形的轮廓。其交易量随着价格摆幅的日益扩大，而相应扩张，显示出市场已失去控制，变得极为情绪化。最常发生在市场的主要顶部过程中。喇叭形通常是看跌形态。

 

扩大形态极难交易，我们曾讲过，当前一个高点被向上穿越时，通常意味着上升趋势的恢复，而价格向下突破前一个低点，一般表明下降趋势的开始或者恢复，但是这个形态却与上述理论背道而驰。在这里交易者机械地根据向上或向下的突破信号来采取行动，则必将受挫于一系列错误信号。

扩大形态完成顶部过程、发出看跌信号后，价格反弹回撤幅度可达到前一段下跌的50%，然后，初生的下降趋势再恢复下跌。在第三峰完成后，如果价格跌破第二谷，就标志着该形态的完结。

 

03

 

钻石形态出现在市场顶部，该钻石形的前一半类似一个扩大三角形，后一半是对称三角形

交易量形态是：在形态前一半，交易量扩张；在后一半，交易量随着价格摆幅的日益缩小而逐渐减轻。

钻石形态经常充当反转形态，在钻石形的后半部分，当下边的上升趋势线被向下突破后形态完成。

测算技术：先测出该形态最宽部分的竖直距离，然后，从突破点起向下投射相同距离。有时也会出现反弹现象，市场回到下方的阻挡线附近，但新趋势应从这里恢复。

 

04

 

旗形和三角形表示市场充满活力，但暂时处于休止状态。剧烈的、几乎直线式的市场运动，是旗形和三角形出现的先决条件。

旗形和三角旗形是两种最可靠的持续形态，仅在极少数情况下引发市场的反转。

在该形态出现前价格陡峭上升及伴随重大的交易量。在调整过程中交易量急剧萎缩，向上突破时交易活动突然迸发。

旗形与平行四边形或矩形相像，由两条向流行趋势相反方向倾斜的、相互平行的趋势线围成。在下降趋势中，旗形或许具有稍稍向上的倾角。

 

三角旗形以两条相互聚拢的趋势线为特征，从总体上说，更呈现出水平发展的特点，像小的对称三角形。

 

随着两个形态的逐渐完成，交易量应显著枯竭。【形态、时间、距离、++幅度】

两个形态都是短期的，应当在1~3个星期内完成。三角旗形和旗形在下降趋势中延续时间往往较短，经常不超过一到两周。在上升趋势中，两个形态的完成均以对上边趋势线的突破为标志。在下降趋势中，下边趋势线的突破意味着下降趋势的恢复。

 

测算技术：从原始的突破点起计算先前运动的距离。起算点要么是价格穿越重要支撑或阻挡水平的点，要么是市场突破重要趋势线的点。然后从旗形或三角形的突破点——在上升趋势中，为上边线被突破的点，在下降趋势中，为下边线突破的点起，顺着当前趋势的方向，量出相等的竖直距离，就得到了价格目标。

总结

在两者之前,市场上几乎都是直线式的价格运动(称作旗杆),且其交易量重大。

然后,价格在非常轻弱的交易量下休整一到三个星期。

趋势恢复,同时交易活动迸发式地增强。

两种形态均出现在当前市场运动的中点附近。

三角旗形同小型的水平向对称三角形相像。

旗形像小的平行四边形,其倾斜方向与流行趋势相反。 

在下降趋势中,两种形态持续时间都较短。

在期货市场,两者都非常普遍。