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4月26日，三大指数震荡上行后后小幅回落，上证小时周期运行中浪级别二次反弹，15分钟周期运行子浪级别的反弹平台，创业板指数小时周期运行中浪级调整，15分钟周期运行小级别的子浪下行，周线及以上大周期多头趋势保持完好。

在技术反弹需求带动下，周期和权重股拉动指数创出本轮反弹的新高，行业板块涨跌互现，化纤，有色，化工等领涨周期股，酒店餐饮，日用化工，医疗保健等领涨消费股，半导体，元器件等科技股继续轮涨，保险，工程机械，食品饮料等小幅回吐，整体上两市有逐渐兑现的需求。

各大指数第二次的c浪反弹内部具备了5浪结构，指数在当前面临一定的技术压力，两市成交量较近期放量，市场赚钱效应逐渐走弱，自3月9日开始，正好是A浪低点后的反弹第34个交易日，为一个斐波那契数列日，在数学关系上，为一个转换的时间窗口。

上周市场最主要的特征是抱团股的轮动反弹，创业板指数在大市值股票的带领下大涨反弹，茅台等均实现了单周上涨，部分的涨幅也是自去年8月份以来第三大单周涨幅，似乎抱团股又要卷土重来，但这一反弹我预期对抱团股正是难得的减仓、调结构的时机，本次反弹是一个基于业绩报%@548%p6的短期反弹5B8趋势性上涨，下方C浪还要走。

这个二次反弹是基于技术原因为主，另一个是基于财报季的催化，机构抱团股微观结构上需要通过借助一次反弹才能完成风格的切换，本质的调仓，本周是上市公司年报和一季度报披露的最后一周，加上五一小长假的来临，无论是基于财报的事件驱动还是市场情绪都会相比于上周弱化，从短期角度，本周对于反弹力度较大的抱团股易采取反弹逐步减仓的策略，逐步控制总仓位。

在反弹已经遇有强技术压力的盘口下，跟进观察银行、化工、钢铁、机械等行业格局改善或者低估值的行业，抱团股的结构修复需要比较长的时间，龙头白马的趋势性高估值已经显现，从一度公募机构持仓结构看，大型基金依然在坚守抱团龙头白马的风格，同时借助融券进行对冲。

市场自3月下旬以后开始进入存量博弈行情，成交量也开始随之下降，在基金市场上基民赎回基金的数据不明显，并且有些基民在快速下跌后还抄底，但是随着市场赚钱难度的增加，基民抄底大型基金的欲望在减弱，甚至不排除有赎{99%$EE5能，在资%8%1*E% D A%4，抱团股不具备出现像去年一样由资金驱动连续上涨的趋势型行情，每次当反弹遇压反而是应该减仓的时机。

所有股票都是涨的时候才能提供流动性，跌的时候并没有流动性，尤其对于抱团股来说，利用流动性调整仓位是最佳的时机，比如同样的一个行业或者个股，去年3个月或者半年是一个涨跌周期，今年可能一个月就是一个涨跌周期，所以要提前判断阶段底部和顶部，并且缩短持股周期，利用情绪周期择时。

技术上创业板指数日线周期收带长上影小阴线，上证日线周期收带上影中阴线，小时周期15分钟周期MACD指标快慢线零轴下方死叉张口，绿色量能柱放量，5分钟周期运行子浪级别的下挫，成交量较上日小幅放量。

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