我们期待的反弹并没有出现，国内放出降准的大招，美联储直接降息为0，都没能抑制资本市场的恐慌。病情在欧洲快速蔓延，很多国家的消极应对引起了更多的担忧。面对金融市场的一片颓势，很多国家都开始研究经济刺激政策。

政策刺激对短期市场效用不大，但有利于市场慢慢修复。为什么这么说呢？当前溃逃的资金，都有明显的择时属性。不论未来怎么样，不论持仓的公司价值如何，它们都要先退出市场，避免净值波动给自己带来更多的负面影响，比如投资人挤兑等等。

从个人投投资者角度而言，只要你不是用借来的钱投资，就没必要在这个时候跟着逃跑。这个道理很好理解，不接受“恐慌者报价”。好比你买了一批苹果，每个10块钱。突然有人谣传，说吃了苹果会减少寿命，苹果的价格一落千丈。这个时候市场的报价就是“恐慌者报价”，你没必要立马卖出苹果，坐实损失。巴菲特所说的贪婪与恐惧，正是这个道理。

从另外一个角度理解，恐慌可能会让股市下一个台阶，到2800、甚至2500水平线上去构筑平台，但它绝对不会让股市一路杀跌，直至为0.在市场稳定后，随着人气的恢复，个股之间就重新展开竞争性比价。只要你持有的公司在竞争中胜出，就有获取溢价的机会。

以上观点仅适用于择股者，不适用于择时者。纯粹短线博弈的人，想必早早的都止损了。持股者满脸愁云，持币者却有人乐开了花。很多人喜欢熊市，不喜欢牛市。因为只有熊市，才能买到廉价的筹码。自己喜欢的公司，因为估值贵买不下手。市场一个跟头下来，就像商场搞促销一样，一律8折、7折。这对持币者有很大的诱惑力。

什么样的公司值得在这个时候冒险呢？从行业上来看，5G、新能源、医药都是比价好的赛道。但要坚持3个原则，不买大涨过的，不买非主营的，不买业绩差的。这个标准对市场不是有效的，因为不符合的公司也会涨；但对我们自己是有效的，它可以让我们的账户在稳健的情况实现增长。投资就是这样，不要尝试找一个标准解释市场所有的现象，找到一个对自己有效的盈利模式才是最重要的。

对于一般投资者而言，急跌不卖，急涨不买。在股市异常动荡的时候，多数操作放在事后看，都是错的。大家也不要急着抄底，无底可言，市场环境很糟糕，是涨是跌对我们都是不利的。投资还是要等一个太平盛“市”。

提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。