节前很多人都蒙了，商用牌照落地，5G板块却集体吃面。这里是终结还是换挡？谈终结为时尚早，5G板块将逐步从政策消息兑现转向业绩兑现，在这场技术大变革中，真正受益的是具备技术优势与市场优势的公司。

深南电路

江湖地位：国内印制电路板（PCB）龙头，隶属中国航空工业集团。在5G基站建设中，PCB的量价双升。

业绩表现：公司一季度实现营收21.62亿元，同比增长46.39%，归母净利润为1.86亿元，同比增长59.54%，符合预期。Q1业绩的快速增长主要是南通智能化工厂顺利投产爬坡推动。公司南通智能化工厂于2018年下半年投产，产能稳定攀升，产能利用率也保持在高位，南通工厂专注于数通领域，下游需求旺盛带动公司同比营收强劲增长。 机构对2019-2020年的公司业绩相对乐观，预计保持30%以上增长。

四分位对比：在同行业公司当中，深南电路的市值、净资产规模相对较高，市盈率、市净率也处于中等偏高的水平。相应的公司的盈利能力也比较优秀，净利润、净利率、ROE（净资产收益率）都处于较高的水平。

中际旭创

江湖地位：国内唯一量产并供货100G数据中心光模块的厂商。

业绩表现：2018全年营收51.56亿元，同比增长118.76%；归母净利润6.23亿元，同比增长285.82%；EPS为1.33元，同比增长166.00%，25G/100G/400G光模块出货量同比增长190.27%。2019年Q1实现营业收入8.76亿，同比下降37.4%，归母净利润0.99亿，同比下滑32.7%。 一季度业绩出现下滑原因：1）公司部分客户消耗库存暂时推迟了100G高速光通信模块产品的采购。2）部分客户决策全年采购计划较晚，未在报告期内批量下单。

四分位对比：公司总市值、净资产、净利润等规模指标都排在行业前列。相应的毛利率、净利率，ROE（净资产收益率）也都处于领先水平。

华正新材

江湖地位：高频覆铜板领域先进企业。

业绩表现：2019Q1收入4.3亿，同比增长17%，归母净利润1496万，同比增长31%，扣非归母净利润同比增长65%。机构预测，2019年业绩全年增长69%，2020年增长33%。

四分位对比：公司同比行业规模较小，总市值、净资产等都偏低。但盈利能力较高，毛利率、净利率、ROE都处于领先水平。

综合分析，3家公司的行业地位、盈利能力都有明显优势，符合中期选股标准。我们可以从价值投资的角度关注这些公司，但短期的风险也要注意规避。