周五先抑后扬的走势还是由央行降息造成的，早盘高开探底再创新低，无论从市场表现还是成交量来看，在降息的情况下，市场的确存在着恐慌。但午后在地产、券商等板块的带动下，指数探底拉升，最终收出大阳线，而且巧妙包阴并站在5、10日均线上，市场看多的力量再次爆发，反弹的时代似乎到来。

一般来说，无论是从理论还是从实际来看，央行降息对股市来说还是偏向利好的，但是有前提条件的，那就是在其他条件不变的情况下。那么上月7日降息，8月的走出一个大阴线，现在想想仍旧令做多投资者心有余悸。但两次降息市场却出现完全不同走势，原因是多方面的，主要是降息的条件不一样。

第一次降息是在管理层意识到经济形势不乐观，连推多个刺激经济政策的条件下出台的，当时市场对降息的反应时悲观的，觉得央行的降息说明目前经济恶化的速度在加快，结合当时的经济数据以及当时市场连续的杀跌的原因（六月份大盘连续下跌的主要原因就是经济基本面的悲观预期），悲观预期占据市场主导思想，降息下跌就在所难免。

而对于本次降息也是出现两种预期：乐观的认为，政策放松提速，未来政策累积效应将会释放，政策红利对A股形成重要支撑；而悲观的认为，此次降息时点上的超预期，预示着当前经济远比想像中的坏，经济下行压力加大对上市公司业绩造成冲击。但最终收出阳线还是说明了乐观预期占据市场主导。原因在于，经过五月以及六月的市场杀跌，对宏观经济下滑的悲观预期已经充分市场，做空动力明显衰竭。

因此展望后市，我们仍旧保持谨慎看多的态度，目前技术指标已经修复完好，上涨的信号已在释放。但股指要走出底部还为时尚早，后市能否趁着降息这股热风继续向上，仍要看基本面的表现以及政策的出台。下周是公布经济数据的重要一周，建议投资者耐心等待数据出炉，将更多注意力转移到基本面上，不可盲目乐观。但降息周期有望形成，政府稳经济的意图坚定明确，过分看空A股前景也是没必要的。