来源：雪球     作者：书生老徐

好行业，好公司，好价格是很多价值投资者的选股和选时标准，问题是什么是好行业，什么是不好的行业。

好像巴菲特说过，垄断是最好的生意，门槛高，需要政府特许才能经营的。

在A股：

好的行业

特许经营，并且有定价权

几个血制品公司，中国国旅（垄断免税店）。公用事业也是特许经营，但事关民生，没有定价权。

A股的垃圾股过去涨的那么好，本质也是因为A股上市需要特许审批，使壳成为一种稀缺资源。

当然牌照的价值也会变化，典型的如银行业，原来都不开放，除民生银行外都是国有，去年开放民企可以开银行，再加上原来只有几家上市公司，现在是源源不断的城商行上市。也就不稀缺了，所以原来的民生，招行，浦发，深发展都是大牛，到后面的都成大熊，这次江苏银行肯定也是大熊，开板价就是最高价。

品牌消费

几个知名中药股，高端白酒股，家用电器等几乎都是牛股。

高门槛，高科技，唯一上市公司

如生物制药，科大讯飞（3者都有），达安基因（3者都有），中科创达（3者都有），网宿科技（3者都有）等估值从来不低。3者都有的不成牛股都难。

医药

都知道医药是好行情，问题是A股有100多家医药股，再加上医保控费。只有那些有独门绝技的或前景远大的，如IVD,精准医疗等。

软件

也是牛股频出的行业，虽然A股的软件行业都估值奇高

教育

增长纯粹的教育公司上市的很少，所以也就稀缺。

不好的行业

门槛低的行业

如：农业，养殖业，餐饮，零售，网游，服装等相对门槛低，不容易出牛股。比如餐饮，即使是全聚德这么牛的品牌，他也成不了牛股。

A股中卖面条的，卖瓜子的，卖枣的，卖鸭脖的，卖榨菜的，卖火腿的等低门槛的食品行情都很难出牛股。而高门槛的食品行业全是牛股：如双汇，伊利等。

高门槛和低门槛的区别就是单个人能不能做。

而服装是很容易就有天花板的行业，零售则竞争激烈，变化快，一般是新的零售模式打败旧的模式，新模式的领头羊成为大牛股。典型的百货 -》超级卖场 -》（沃尔玛）专卖店 -》（原来的苏宁，现在的永辉） 电商（阿里）

低门槛的制造业，典型的如曾经的光伏，今天的锂电池，行业爆发，有钱买设备就可以投入生产。短时间大量竞争者进入，价格战，然后死一片。看看今年有多少上市公司要定增进入锂电池的，估计明年就是惨烈的价格战。

无法提供差异化服务的

酒店，航空，旅游，交通，电影院等一般很难出牛股

一上市，市值就特别大

最典型的是央企，大部分的央企都是大熊股，上市的第一天基本就是最高价。

难以扩张的

比如旅游景区是好生意，但无法扩张，看整个A股，似乎只有三特索道可以到处圈地扩张。

重资产行业

国企，央企控股的重工业。