一，你的本金太少

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增加本金的办法，请到贵司总裁办公室咨询。

二，你对投资回报率有不切实际的预期

你希望自己的年化回报率是多少？

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上图是四名全球顶尖的投资大师的年化回报率，你能跑赢他们吗？

如果你说能，那么有两种可能：你是一名被世界遗忘的天才，你对自己的认知与客观事实有很大偏差。

归根结底，投资者长期的平均回报，很难超越投资标的的净资产回报率减去磨擦成本。上市公司的净资产回报率，中位数在8-12%。

建立在现实的（不那么性感的）回报率上的投资行为有意义吗？

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结论是：有！

三，你做了错误的事情

1.以为自己在投资，实际在赌博

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必须承认，大多数人来到股市，本质上是为了获得乐趣，所以行为方式也更接近赌博，但是，筹码的体量一定要与行为的本质相匹配。

市场上最可笑的事情，是用投资的精力，管理赌博级的资金。

市场上最可怕的事情，是用赌博的办法，管理投资级的资金。

2.瞎子摸象式的选股

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当你沉迷于“基本面研究”的时候，一定问自己两个问题：我所看到的，是不是别人也都看到了？是不是还有很多是我没有看到的？

同时，注意一下“基本面”与股价的非线性关系，下图是工商银行上市以来，股价与每股盈利的变化。恕我眼拙，我暂时还没有发现这两者之间的关系。

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如果没有能力选股，或者选股创造不了收益，那么应该怎么办呢？可以用资产配置替代选股。

下图是一个用债券/货基、黄金，世界主要经济体ETF构建的投资组合“A股版全球投资(ZH350409)”的回报。可以看出，这个组合过去一年的回报率在12%左右，波动比较小，在单一市场（中国）股指出现大幅调整的时候，表现平稳。 

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可以用代表大类资产的ETF来做资产配置，比如代表大盘股的沪深300ETF,代表中小盘股的中证500ETF，黄金ETF，债券ETF等等。这些ETF可以在场内用证券账户购买，也可以在场外用基金账户申购。

对于绝大多数人来说，做到股债均衡，而不是单押股市，甚至单押一只股票，就算是一个基本配置了。

建议尽量把用于资产配置的账户跟用于赌博的账户区分开来，不然会有点乱。 

3.弄巧成拙的择时

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不得不承认，大部分择时创造的是负收益。包括很多人说基金让自己赔钱，通常是一个认知误区，其实不是基金让投资者赔钱，而是自己购买、赎回基金的时机让自己赔钱，大多数人都是牛市中后期进入市场买入股票或者基金，在熊市接近触底时卖出股票或者赎回基金。

熊市买入牛市卖出可以挣钱道理很简单，但牛熊都是事后的判断，追跌杀涨也违背人性的基本特征。既然不能做到抄底和逃顶，保持永远在场是更可行的方案。具体做法是定投，即把可投入资金平均分配在时间轴上。

坚持定投也不容易，所以最好是让系统来帮助你，比如选择具有定投功能的基金购买渠道，每个月从工资里定期扣除，才可能长期坚持下来。

一个简单粗暴的判断是：不择股，你基本跑赢了50%的人；不择时，你基本跑赢了75%的人。这也符合巴菲特说了无数遍的：指数基金定投是适合大多数人的投资方法。

作者：不明真相的群众   来源：雪球