美林投资时钟，故名思议，就是由美国美林证券提出的投资理论，是投资界奉为经典的经济周期分析工具。

它将经济周期与资产和行业轮动联系起来的方法，投资时钟的分析框架有助于投资者识别经济中的重要拐点，从周期的变换中获利。

美林时钟将经济周期分为四个阶段–衰退、复苏、过热和滞胀。

每一个阶段都可以由经济增长和通胀的变动方向来唯一确定。

同时，也告诉大家每个阶段该投资哪种大类资产。

通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。

债券>现金>股票>大宗商品。

此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益。

股票>债券>现金>大宗商品。、

在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则将明显走牛。

大宗商品>股票>现金/债券。

现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高。

现金>债券>大宗商品/股票

七万总结：衰退投债、复苏投股、过热买大宗、滞涨留现金

七万提示：要更好地预判下一步的经济走势的话，这是要看各自的功力。

不然，经济学家是干嘛用的呢？

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