超跌的特殊形态——红色筹码

   在南京金钥匙证券投资决策系统中，严重超跌股票的筹码分布用红色显示，给予区别和提示。筹码显示红色的股票是超跌的一种特殊形态，股价持续下跌而不反弹，是刻意打压或恐慌极致而形成的严重超跌。在谷氏筹码理论里面，习惯把这种形态称为大红筹码或筹码翻红。

一．个股筹码翻红的操作

除非有重大利空出现，一般情况下股票很少出现筹码变红的状态。筹码翻红的股票虽然股价超跌严重，但翻红后股价未必就快速反弹。由于恐慌的蔓延和大盘弱势的持续，股价以横盘震荡取代反弹，短线乖离修复后股价可能继续大幅度下跌。介入筹码变红的股票一定要结合大盘的整体环境，否则会出现抄底过早的操作。从中期走势看，多数筹码翻红的股票，股价早晚会有不同幅度的反弹上涨。

在金钥匙软件中，筹码变红的股票可以通过条件快速准确地选出来。在股市熊市阶段，适时介入筹码红色而又具备超跌有空间的股票，操作相对安全，收益率高。

二．股票群体筹码翻红

  股票筹码群体翻红是熊市的重要标志之一，也是大盘中期底部的典型特征。群体筹码变红有两个判断标准，出现时间长和数量多。经常有筹码变红的股票出现，而且数量较多，一天能达到几十只或者几百只。持续时间长包括两个含义，一是个股筹码连续显示红色时间长，二是大盘陆续出现红色筹码股票的时间较长，一般在两个月左右。筹码群体翻红现象不会经常出现，一般在大盘中长期调整的某一个阶段集中产生。从时间周期看，一般三年左右才会出现一次。

群体筹码变红现象意味着大盘超跌严重，多数情况下大盘会有不同程度的反弹上涨，以修复大盘的超跌乖离。大盘反弹的强度和幅度取决于资金的强弱，这个阶段曾经筹码变红的个股一般反弹速度快，幅度大。按照技术要求选取空间大的股票操作，一般会跑赢大盘，获得较高收益。

A股市场从2011年3月开始了中期调整，尤其是下半年调整下跌加速，陆续出现红色筹码的股票，在11月中旬到 2012年1月6日一个多月的时间里，群体筹码翻红的股票集中出现。12月15日一天出现了300只筹码翻红的股票，创了A股历史新高。

2012年1月6日，大盘极度超跌，随着资金趋势慢慢转强，平均股价开始了长达两个多月的反弹上涨，涨幅近25%。期间多数筹码翻红的股票涨幅较大，远远跑赢了大盘。当时按照技术选取的000034、600515、600629、600615、600844、002114、002172等股票股价涨幅都在50%左右。

三．平均股价指数罕见筹码变红

2008年6月16日，平均股价指数出现了历史上罕见的筹码变红现象，其后的17日和19日又出现两天筹码翻红。随后平均股价出现了近20%的反弹上涨。虽然之后又持续下跌，直到2008年11月份企稳见底。但从长期看，当时买入的位置和2011年3月份相比，显然要低得很多。从这个角度来看，筹码翻红的股票除非退市，多数情况下还是不会套住人的。