贵州茅台的优势是自然垄断。但是自然垄断并不能保证企业一定能够经营好。有的上市公司也具有自然垄断优势，但是经营状况却与贵州茅台截然不同。

    贵州茅台提出“茅台酒成为世界蒸馏酒第一品牌”的目标，竞争对手从国内同业转向法国科涅克白兰地和英国苏格兰威士忌，市场扩大了，竞争更加激烈了，预期利润也更多了。贵州茅台达到这个目标的最大瓶颈是人才和管理能力。

    2012年茅台酒的毛利率高达94.7%，茅台酒的国内收入254亿元，同比增长43.23%；虽然国外收入只有10亿元，同比增长58.47%。如果按照这个速度发展下去，茅台酒的国外收入占比将越来越大，国内市场变动因素对其经营业绩的影响也将逐渐减弱。

    贵州茅台是否能够不断扩大国际市场份额，成为法国白兰地和英国威士忌的真正对手，主要取决于公司的经营策略和具有国际市场营销经验的人才储备。从贵州茅台2012年度报告中，我们看到贵州茅台只是被动地随着中国文化影响力的增强，扩大海外市场。另外，公司董事会和管理层缺乏熟悉国际市场营销的人。