上周五指数大幅波动原因起于地产股，而影响地产股的信息在我的博客中也已经分析；而周五下午证监会的通气会明确表示：违规房企仍不可上市再融资或重组。这个表态否定了市场传言，地产股受此影响预计今天会出现震荡。那么地产股震荡的背景下，是不是今天就会出现大跌呢？笔者认为今天会出现震荡，但是大跌的风险不大，原因在于银行股。

 银行股是本次调整的重点板块，调整的背景就是银行金融资产的错配问题在这次恐慌中充分暴露出来，问题的根源与实质在笔者的博客《七月将迎来“喘息”机会》中写的非常清楚。导致大盘暴跌的原因来自于流动性的紧缺， M2超百万亿，很多人会疑惑银行怎么会缺钱？答案只有一个，钱去了不该去的地方，更要命的是，6月最后10天将有1.5万亿元银行理财产品到期！在这种情况之下，银行上旬又突击放贷，从而导致钱荒的出现。上周五是6月的最后一天，大家普遍担心周末会出现银行违约的消息。但是这样的信息并没有在周末出现。所以银行股在今天起到稳定市场的作用，再加上工行、中石油等权重股明显有超级主力护盘迹象，故震荡幅度会比较有限。

 今天是7月第一个交易日，所以今天市场的定调将影响7月行情。对于7月行情笔者并不悲观，因为从技术面上笔者观察了近几年的波段下跌形态，平均跌幅基本上在20%左右，因此，从5月29日2334点以来，跌到1849点，幅度是20.7%，完全满足波段跌幅的条件。与此同时，从2月18日2444点跌到5月2日2161点，A浪的跌幅是11.6%。我们注意自春节后的调整形成清晰的三浪结构，而且C浪下跌幅度要显著大于A浪，速度上也比A浪要快得多，因此我们认为这三浪的调整是比较充分的，即使要走五浪结构，至少也要经历四浪反弹，七月将迎来阶段反弹机会，这在技术面可以找到解释。